[즉시분석] 코리아에프티, 기관'Buy'...매력있나?

기관투자자가 코리아에프티의 지분을 확대하고 있어 눈길을 끈다. 22일 오후 1시 50분 현재 코리아에프티는 전일 대비 1.7% 오른 6410원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관투자자는 지난 5월부터 꾸준히 코리아에프티의 주식을 사들이고 있다. 지난 5월 4일부터 전일까지 기관투자자는 33만2096주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.19%에 해당하는 수치다.

코리아에프티는 자동차의 연료탱크 내에서 발생되는 증발가스를 엔진으로 환원시키는 캐니스터와 연료 이송 부품인 필러넥, 글로버박스, 콘덕트 등의 의장품을 생산·판매한다. 현대기아차에 캐니스터(현대기아차 그룹내 시장점유율, 77%), 필러넥(100%)을 납품해 현대기아차의 매출 비중이 70%가 넘는 것으로 추정된다.

코리아에프티는 지난 2003년 중국법인(BKFTC, 보유지분율 87.5%)을 시작으로 지난 2006년 인도법인(KFTI, 100%), 2007년 폴란드법인(KFTP, 100%)를 차례로 설립하면서 주요고객사인 현대기아차그룹과 함께 해외에 진출했다. 이 중 매출 비중이 가장 큰 법인은 폴란드법인으로 지난해 연결기준 매출액의 26%를 차지하고 있다.



이 가운데 지난해 폴란드법인의 실적은 부진했다. 매출액은 810억원으로 전년 대비 8%, 순이익은 21억원으로 34%씩 감소했다. 증권업계에 따르면 지난해 유로화 약세, 기존 생산모델의 노후화에 따른 단가인하폭이 확대되면서 부진한 실적을 기록했다.

다만, 올해부터는 현대기아차그룹의 신차가 생산되기 시작하면서 폴란드법인의 실적이 개선될 것으로 기대된다. 토러스투자증권에 따르면 현대차의 신형 투싼의 의장부품 생산이 시작되면서 단가가 상승할 예정이다.

또한, 폴란드법인은 올해부터 캐니스터도 생산하기 시작했으며, 폭스바겐그룹과 의장부품 공급계약을 체결해 매출액 증가폭이 확대될 전망이다. 이에 따라 토러스투자증권은 올해 폴란드법인의 매출액이 전년 대비 11% 늘어난 900억원에 이를 것으로 내다봤다.



또한, 배기가스 규제도 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 올해부터 강화된 배기가스 규제인 ‘유로6’가 시행된다. 유로(EURO)는 유럽연합이 도입한 경유차 배기가스 규제단계의 명칭으로 지난 1992년 유로1에서 출발해 지난해 유로5, 올해는 유로6로 강화됐다. 이 때문에 완성차 회사들은 올해부터 유로6 기준에 맞춰 차량을 생산해야한다.

관련업계에 따르면 규제가 강화될수록 캐니스터의 단가도 높아지는 것으로 알려졌다. 실제, 유화증권에 따르면 현재 가장 규제가 약한 국내용 캐니스터의 평균 단가는 1만원대이나, 규제가 강한 미국용 캐니스터의 경우 4만원대 수준이다.

지난 1분기 실적을 반영한 코리아에프티의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 11.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.71배다. 자기자본이익률(ROE)은 14.4%를 기록 중이다.