[즉시분석] S&T모티브, '큰손' 추가매수...배경은?

‘큰손’투자자가 S&T모티브의 지분을 늘려 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 전일 KB자산운용(이하 KB자산)은 S&T모티브의 지분을 확대했다고 밝혔다. 지난 1월 31일 기준 지분율은 6.66%로 직전보고서(2014년 10월 19일) 대비 1.37%P(19만6566주) 높아졌다. 앞서 KB자산은 지난해 10월 21일 S&T모티브의 지분을 5%이상 보유했다고 신규보고한 바 있다.

이 가운데 S&T모티브의 주가는 상승세다. 지난해 6월까지 3만원 아래에서 거래되던 S&T모티브는 이후 꾸준히 상승해 지난 12월 4일 52주 최고가인 4만5200원까지 올랐다. 전일은 4만4200원에 거래를 마감해 지난해 연초 대비 70% 가량 높아진 수준이다.



S&T모티브의 사업부문은 크게 차량부품, 산업설비, 방산 3가지 부문으로 나뉜다. 그 중 차량부품 사업부문의 매출 비중은 지난해 3분기 누적 기준 69%로 가장 높다. 차량부품부문은 주로 차량 전장화에 쓰이는 모터를 생산한다. 차량용 모터부품은 현가장치, 계기판, 엔진 및 변속기에 사용된다.

현대기아차그룹의 친환경차 확대에 따른 매출성장이 기대된다. 지난해 11월 현대기아차그룹은 하이브리드엔진을 탑재한 차량을 필두로 친환경 차량을 늘릴 것이라 밝혔다. 현재 7개 차종인 친환경차를 2020년까지 22개 차종으로 늘린다는 계획이다. S&T모티브는 현대기아차그룹에 HSG(Hybrid Starter Generator)모터를 단독 납품하고 있다. HSG는 하이브리드카의 엔진 출력축과 연동돼 엔진을 시동할 때는 전동기로, 발전할 때는 발전기로 사용되는 필수 부품이다.



변속기용 모터부품 매출 성장도 기대된다. 현대증권에 따르면 S&T모티브는 지난해부터 GM북미에 8단 자동변속기 오일펌프 납품을 시작했고, 올해 1월에는 중국, 6월에는 한국GM에 차례로 납품할 예정이다. 또한, 듀얼클러치트랜스미션(DCT) 부품인 DCT액츄에이터를 생산해 독일 게트락사(社) 및 현대기아차그룹에 공급하고 있다. 현재 현대기아차그룹내 점유율은 50% 정도다. 현대기아차그룹은 올해부터 엑센트, 쏘나타 등의 차종에 7단 DCT를 옵션으로 장착해 판매할 예정이다.

방산사업부문의 매출액도 늘어날 것으로 보인다. 현대증권에 따르면 지난해 3월 S&T모티브가 생산하는 방산제품인 K11 복합형 소총 탄환 폭발 사고로 K11의 생산이 중단됐다. K11의 생산은 지난해 7월부터 재개되기 시작해 방산사업 부문의 매출액이 다시 늘어날 것으로 전망된다. 또한, 전방부대의 소총을 K2로 전환하고 있어 방산사업부문에서 추가적인 매출 성장 가능성이 있다.

이에 따라 증권업계도 S&T모티브의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 S&T모티브의 올해 연결기준 매출액은 1조2479억원으로 지난해 실적 추정치 대비 13%, 영업이익은 826억원으로 20%씩 증가한 수치다.



최근 실적을 반영한 S&T모티브의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 11.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.15배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.6%를 기록 중이다.

▷ 주식MRI, 종합점수 17점(상위 7%)

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 S&T모티브의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 130위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균 PER보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 1점에 머물렀다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.