[V차트 우량주] 삼익THK, 국내 1위 LM시스템 업체

삼익THK는 1960년에 설립된 자동화설비 전문업체다. 1991년 일본THK사의 지분참여(33%)와 기술 이전을 통해 국내 자동화 설비 시장에 진입했다.

삼익THK의 주력 제품은 'LM시스템'과 '메카트로시스템'으로 매출 비중은 각각 62%, 20%다. LM시스템은 LM가이드(Linear Motion Guide)라고도 불리며 기계의 직선이동을 담담하는 자동화설비의 필수 부품이다. 높은 하중이 가해지는 경우에도 기계가 부드럽게 움직일 수 있도록 도와주는 역할을 한다. 메카트로시스템은 LM시스템, 볼스크류, 서브모터 등 여러 부품을 모듈화한 제품으로 무거운 물체를 이동시키는 데 사용된다.



삼익THK는 LM시스템 분야에서 국내 시장점유율 60%로 1위를 달리고 있다. 삼익THK의 제품은 IT(반도체, 디스플레이), 자동차, 화학, 음식료, 철강, 조선 등 장치산업에서 사용된다. 무거운 원재료나 제품의 이동이 있으면 거의 대부분 쓰인다. 제품 수요는 특정 분야에 집중돼 있지 않고, 기업들의 설비투자 규모에 따라 변동한다.

이 때문에 최근 5년간 설비투자지수가 가장 빠르게 상승했던 2010년 삼익THK의 매출액도 크게 증가한 모습을 보였다. 2010년 매출액은 3035억원으로 역대 최대 규모였으며, 전년 대비 131% 늘었다. 영업이익 역시 325억원으로 315% 급증했다. 지난해 하반기부터 설비투자지수가 상승하고 있어 분기 매출액이 다시 증가할 가능성이 있다.

최근 엔저(低) 현상으로 수익성도 개선되고 있다. 삼익THK는 주요 원재료인 강봉, 레일, 블록 등의 특수 합금강을 상당부분 일본으로부터 수입한다. 원재료 70% 가량을 일본에서 들여와 원/엔 환율이 내리면 수익성에 긍정적이다. 지난 2012년 4분기 2.5% 였던 영업이익률은 지난해 3분기 기준 8.9%로 상승했다.



또한, 삼익THK는 지난해 3분기 기준 엔화자산 61억원, 엔화부채 299억원을 보유하고 있다. 부채가 더 많아 엔화가치가 하락하면 외환관련이익이 발생한다. 엔저현상이 지속되면서 지난 2012년부터 외환관련이익이 지속적으로 발생하고 있다.



삼익THK는 벌어들인 돈을 통해 차입금을 갚아나가고 있다. 지난 2011년 3분기 기준 1083억원이었던 차입금은 지난해 3분기 기준 317억원으로 감소했다. 같은 기간 차입금 비중은 38%에서 15%로, 부채비율은 161%에서 55%로 하락했다.



또한, 이익금으로 꾸준히 유형자산을 늘리고 있다. 지난 2010년 1분기 유형자산은 716억원에서 지난해 3분기 기준 993억원으로 늘었다. 이에 따라 매분기마다 유형자산감가상각비가 90억원 가량 발생하고 있다. 이 때문에 영업활동현금흐름이 순이익보다 많다. 지난해 3분기 기준 영업활동현금흐름은 291억원으로 순이익인 184억원보다 크다.



삼익THK는 배당매력도 있다. 지난 2010년부터 꾸준히 배당을 실시하고 있다. 특히 지난 2010년부터 1주당 250원에서 300원씩을 배당하고 있다. 올해도 지난해와 같은 수준으로 배당할 경우, 전일 종가기준 시가배당률은 3.4%다.



주당순이익(EPS)가 상승하면서 주가도 꾸준히 오르고 있다. 지난 2013년 1분기 기준 EPS  408원에서 지난해 3분기 기준 876원으로 상승했다. 같은 기간 주가는 5760원에서 전일 종가기준 8600원으로 49% 가량 오른 수준이다.



▷ 주식MRI, 종합점수 20점(상위 1%)

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼익THK의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 22위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균 PER보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 1점에 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.