[3Q 실적과 분석] 한국철강, 영업이익 급증...왜?

한국철강이 올 3분기 매출액은 감소했지만, 영업이익은 급증한 실적을 발표해 눈길을 끈다.

18일 증권업계에 따르면 한국철강은 지난 14일 개별 기준 매출액은 1784억원으로 전년 동기 대비 7% 감소했다고 분기보고서를 통해 밝혔다. 하지만 영업이익은 128% 급증한 48억4000만원, 순이익은 51% 늘어난 72억원을 각각 기록했다.



매출원가 하락으로 인해 영업이익이 큰 폭으로 증가했다. 원재료 가격이 하락한 영향입다. 주요 원재료인 국내 고철 3분기 가격은 톤당 36만9017원으로 전년 동기 대비 10% 내렸고, 수입 고철은 톤당 39만2354원으로 4.9% 하락했다. 또한 선철은 41만1215원으로 10.5% 내렸다. 제품인 국내 철근 가격은 6.1% 하락한 64만6680원, 단조 가격은 오히려 4% 상승한 177만3090원을 기록했다. 이에 매출원가율은 92%로 전년 동기 대비 2%P 낮아졌다.

원재료 가격 하락은 최근 철광석 가격 급락의 영향으로 스크랩(고철) 가격 또한 하락한 것으로 분석된다. SK증권에 따르면 지난 9월 29일 일 기준 중국 철광석 가격은 톤당 80.3달러로 1년 전 대비 33.7% 내렸고, 아시아 스크랩 가격은 318.3달러로 7.4% 하락했다.



기타수익도 크게 증가했다. 3분기 기타수익은 33억6000만원으로 전년 동기 대비 128% 늘었다. 사업보고서에 따르면 한국철강은 지난 7월 BS금융지주 주식 21만9026주를 매도해 처분이익이 발생했다. 그 결과 당기순이익은 72억원으로 전년 동기 대비 51.4% 상승했다.

3분기 실적까지 반영한 한국철강의 주가수익배수(PER)는 16.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.43배, 자기자본이익률(ROE)은 2.7%다.



▷ 주식MRI 점수, 상장사 상위 23%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국철강의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 401위(상위 23%)를 차지했다.


중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 사업가치와 재산가치로 평가한 적정주가 대비 현재 주가가 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.




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한국철강 104700

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투자매력도 별점 종합점수
밸류에이션 ononononoff

15점

/ 25점 만점

경제적 해자 onoffoffoffoff
재무 안전성 ononononon
수익 성장성 ononoffoffoff
현금 창출력 onononoffoff
* 주식MRI 우량 기업 기준 : 최소 15점 이상
* 상장 및 분할 후 3년 미만인 기업은 분석 기간이   짧아 실제 기업 내용과 일부 다를 수 있습니다.
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