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[미리분석] 대원화성, 기관 매수 강화...상승세 이어가나?
14.10/29
형재혁
29일 증시 개장을 앞둔 가운데 최근 기관의 매수 강도가 높아진 대원화성1,508원, ▼-38원, -2.46%이 상승세를 이어갈 지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 3.7% 오른 2470원에 거래를 마쳤다. 지난 27일과 28일, 각각 9.9%와 4.6%가 오른 데 이어 상승세를 지속했다.
최근 주가 상승을 이끈 것은 기관 투자자로 보인다. 이날 증권업계에 따르면 지난 3일간 기관은 대원화성 주식 47만6874주(지분 1.3%)를 사들였다. 올 들어 앞선 기간(1.1~10.23) 누적 순매수량이 15만8710주(0.4%)에 그친 점을 고려하면 최근 매수 강도가 높아진 셈이다.
최근 기관의 매수세 유입은 수익성 개선과 연관된 것으로 보인다.
이 회사는 지난 2분기 매출액이 316억원으로 전년 동기 대비 23% 늘고, 영업이익은 337% 증가한 41억100만원을 기록했다. 이 기간 순이익(연결 지배지분)은 16억8500만원으로 전년 동기 3억9100만원 적자에서 흑자로 돌아섰다. 매출액과 영업이익, 순이익 모두 3분기 연속으로 전년 동기 대비 개선세를 지속한 점이 눈길을 끈다.
합성피혁 제조사인 대원화성은 중국 저가 제품과의 경쟁 심화로 어려움을 겪어 왔다. 하지만 자동차 및 IT용 고부가가치 제품군의 매출 비중을 늘린 덕에 실적 개선을 이루고 있는 것으로 보인다. 실제로 지난 2010년 이전 최고 7%였던 이 회사의 영업이익률은 올해 1분기와 2분기 각각 10.2%와 13%로 껑충 뛰어 오른 상태다.
대원화성의 자동차용 폴리우레탄 합성피혁은 지난해 매출액이 287억원으로 2010년 대비 60% 확대됐다. 자동차 내장재의 고급화와 기존 PVC 소재의 유해성 논란으로 시트, 콘솔 등으로 공급이 확대된 덕이다.
LCD 유리기판 제조에 소모성 자재로 쓰이는 백 패드(Back Pad) 매출도 대원화성 실적 턴어라운드에 힘을 보탰다. 대원화성의 백 패드 매출액은 2010년 3억원에서 지난해 78억원을 늘었다.
다만 최근 실적 개선에도 재무안전성이 낮은 점은 투자자가 유의할 부분이다. 이 회사의 2분기 말 기준 부채비율은 166%로 100%를 초과한다. 이에 따라 분기 마다 재무안전성에 대한 점검이 필요한 것으로 보인다.
대원화성은 1974년 설립된 합성피혁 생산업체다. 지난해 매출 비중은 합성피혁 73%, 벽지 22%, 정제사업 5%다. 이 회사의 현재 PBR과 ROE는 2.17배와 7.2%다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
최근 주가 상승을 이끈 것은 기관 투자자로 보인다. 이날 증권업계에 따르면 지난 3일간 기관은 대원화성 주식 47만6874주(지분 1.3%)를 사들였다. 올 들어 앞선 기간(1.1~10.23) 누적 순매수량이 15만8710주(0.4%)에 그친 점을 고려하면 최근 매수 강도가 높아진 셈이다.
최근 기관의 매수세 유입은 수익성 개선과 연관된 것으로 보인다.
이 회사는 지난 2분기 매출액이 316억원으로 전년 동기 대비 23% 늘고, 영업이익은 337% 증가한 41억100만원을 기록했다. 이 기간 순이익(연결 지배지분)은 16억8500만원으로 전년 동기 3억9100만원 적자에서 흑자로 돌아섰다. 매출액과 영업이익, 순이익 모두 3분기 연속으로 전년 동기 대비 개선세를 지속한 점이 눈길을 끈다.
합성피혁 제조사인 대원화성은 중국 저가 제품과의 경쟁 심화로 어려움을 겪어 왔다. 하지만 자동차 및 IT용 고부가가치 제품군의 매출 비중을 늘린 덕에 실적 개선을 이루고 있는 것으로 보인다. 실제로 지난 2010년 이전 최고 7%였던 이 회사의 영업이익률은 올해 1분기와 2분기 각각 10.2%와 13%로 껑충 뛰어 오른 상태다.
대원화성의 자동차용 폴리우레탄 합성피혁은 지난해 매출액이 287억원으로 2010년 대비 60% 확대됐다. 자동차 내장재의 고급화와 기존 PVC 소재의 유해성 논란으로 시트, 콘솔 등으로 공급이 확대된 덕이다.
LCD 유리기판 제조에 소모성 자재로 쓰이는 백 패드(Back Pad) 매출도 대원화성 실적 턴어라운드에 힘을 보탰다. 대원화성의 백 패드 매출액은 2010년 3억원에서 지난해 78억원을 늘었다.
다만 최근 실적 개선에도 재무안전성이 낮은 점은 투자자가 유의할 부분이다. 이 회사의 2분기 말 기준 부채비율은 166%로 100%를 초과한다. 이에 따라 분기 마다 재무안전성에 대한 점검이 필요한 것으로 보인다.
대원화성은 1974년 설립된 합성피혁 생산업체다. 지난해 매출 비중은 합성피혁 73%, 벽지 22%, 정제사업 5%다. 이 회사의 현재 PBR과 ROE는 2.17배와 7.2%다.
[대원화성] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 합성피혁 및 벽지 제조 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 벽지사업은 리모델링 시장의 발전에 따라 성장하고 있음 ▷ 합성피혁은 천연피혁의 대체재로써 시장 규모가 확대될 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 벽지사업은 국내 건설·리모델링 경기 변동에 대한 영향을 크게 받음 ▷ 합성피혁은 산업 전반의 경기 변동에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 습식 합성피혁: 신발, 볼, 의류용 (51%) ▷ 건식 합성피혁: 자동차 내장 원단 (22%) ▷ 벽지: 내장마감재 (22%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 포직류(45%) (11년 4,051원 → 12년 4,258원 → 13년 4,639원 → 14년2분기 4,543원) ▷ 합피용 약품류(26%) (11년 4,072원 → 12년 4,029원 → 13년 4,061원 → 14년2분기 4,056원) ▷ 벽지용 기타첨가제(9%) (11년 1,602원 → 12년 1,548원 → 13년 1,355원 → 14년2분기 1,210원) ▷ 벽지용 약품류(8%) (11년 2419원 → 12년 2279원 → 13년 2211원 → 14년2분기 2,080원) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 국내 건설경기 호황 시 수혜 ▷ 천연 피혁에 대한 규제정책 발효 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 미상환 신주인수권 628만2722주(발행주식 수의 20%) - 행사가액 955원, 행사가능기간 13.9.21~15.8.21 |
| 신규사업 | 캐나다 몰리브덴 광산개발 프로젝트 수행 중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대원화성의 정보는 2014년 10월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대원화성] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대원화성] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 강동엽 | 최대주주 | 보통주 | 4,077,797 | 12.67 | 4,160,837 | 12.93 | - |
| 강상엽 | 특수관계인 | 보통주 | 3,545,490 | 11.02 | 3,545,490 | 11.02 | - |
| 강기엽 | 특수관계인 | 보통주 | 3,545,490 | 11.02 | 3,545,490 | 11.02 | - |
| 강수창 | 특수관계인 | 보통주 | 2,425,677 | 7.54 | 2,425,677 | 7.54 | - |
| 김필조 | 특수관계인 | 보통주 | 91,000 | 0.28 | 91,000 | 0.28 | - |
| 박동혁 | 임원 | 보통주 | 211,685 | 0.66 | 211,685 | 0.66 | - |
| 소타인베스트먼트 | 특수관계법인 | 보통주 | 2,740,599 | 8.52 | 2,740,599 | 8.52 | - |
| 계 | 보통주 | 16,637,738 | 51.71 | 16,720,778 | 51.97 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
