[2Q 실적과 분석] 삼현철강, 원가 절감으로 '선방'

지난 2분기 삼현철강의 영업이익이 매출액 감소 폭에 비해 선방한 것으로 나타났다. 

18일 증권업계에 따르면 삼현철강은 전일(거래일 기준) 반기보고서를 통해 2분기 실적을 발표했다. 매출액은 565억원으로 전년 동기 대비 18% 감소했지만, 영업이익은 33억400만원으로 5% 줄어드는 데 그쳤다. 순이익은 7% 감소한 25억9300만원을 기록했다.



매출액이 20% 가까이 줄었지만 영업이익률은 전년 동기 대비 0.8%p 상승해 5.8%를 기록했다. 이는 매입가 절감 효과로 풀이된다. 

2분기 원재료와 상품 매입가는 톤당 70만9000원과 74만1000원으로 전년 동기에 비해 각각 15%와 6% 내렸다. 이에 힘입어 매출원가율은 2분기 91.2%으로 전년 동기 대비 0.8%p 낮아졌다. 일반적으로 매출액이 감소하면 고정비 부담이 커져 원가율이 상승하는 점을 고려하면 원재료 매입가 절감이 수익성 개선에 많은 보탬이 된 것으로 추정된다. 

삼현철강은 지난 10년간 매년 배당금을 지급한 데다, 배당금을 단 한해도 감액없이 계단식으로 인상해 왔다. 이에 따라 주당 배당금은 지난 2003년 60원에서 지난해 150원으로 늘었다.



만약 올해도 종전 배당 정책이 유지된다면 예상 배당수익률은 3.6%가 된다. 이는 지난해 주당 배당금과 현재 주가(4160원)을 기준으로 계산한 수치다. 예상 배당수익률이 아주 높다고 할 순 없다. 하지만 최근 은행의 1년 정기예금 금리가 1%대 후반으로 낮아진 점을 고려하면 시중금리에 비해서는 매력이 있는 편이다.

삼현철강은 POSCO(이하 '포스코')의 강판 대리점이다. 포스코가 생산한 열연제품과 후판 등을 매입·가공해 조선, 건설 등 전방산업에 공급한다. 또한 이 회사는 현대제철에서 생산한 형강제품을 매입해 판매하는 사업도 한다.

2분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 6.3배다.