[2Q 실적과 분석] 삼원강재, 매출↓ 영업이익률↑...왜?

매출 감소에도 영업이익률이 높아진 삼원강재가 상승세를 나타내고 있다. 31일 오전 10시 40분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.8% 오른 4675원에 거래 중이다.

이날 삼원강재는 지난 2분기 매출액이 728억원으로 전년 동기 대비 10% 줄고, 영업이익과 순이익은 61억2600만원과 49억900만원으로 각각 2%와 3% 감소했다고 공시했다.



지난 1분기와 마찬가지로 매출액 감소에도 영업이익률이 상승한 점이 눈길을 끈다. 2분기 영업이익률은 8.4%로 전년 동기에 비해 0.7%p 높아졌다. 지난 1분기도 매출액이 전년 동기에 비해 18% 줄었지만, 영업이익률은 2.2%p 상승했었다. 

이는 원재료 매입가 하락과 판매가 인상이 맞물린 결과로 보인다. 올해 반기 빌렛 매입가는 톤당 76만원으로 전년 동기 대비 8% 내린 반면 스프링제품과 소재가공제품 판매가는 154만원과 169만원으로 전년 동기 대비 2%와 3% 상승했다. 이에 따라 원재료가 매출원가에서 차지하는 비중은 74%로 전년 대비 4.4%p 낮아졌다. 회사 측에 따르면 고가품 판매 증가로 판매가가 높아졌다.



삼원강재는 POSCO와 대원강업의 합작사다. 현재 보유 지분율은 대원강업이 56.2%, POSCO가 14.4%다. 주요 제품은 자동차 스프링 소재 및 판스프링이다. 삼원강재는 국내 스프링 소재 시장에서 열간압연제품의 100%를 점유하고 있다. 이 회사 제품은 모회사인 대원강업 등 스프링 제조사에 공급돼 완성차 기업들에 최종 납품된다.

2분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 12.2배다. PBR과 ROE는 각각 1.13배와 9.3%다.

한편, 외국인 투자자는 이달 들어 삼원강재 지분 0.6%p를 순매수했다. 이에 따라 지분율은 월 초 0.5%에서 현재 1.1%로 높아졌다.