[1Q 실적과 투자지표] 삼원강재, 매출↓ 영업익↑...왜?

차량용 스프링 소재를 만드는 삼원강재가 1분기 원재료 매입가 절감에 힘입어 매출액 감소에도 영업이익을 늘렸다.

15일 이 회사는 올해 1분기 매출액이 714억원으로 전년 동기 대비 18% 감소했지만, 같은 기간 영업이익이 20% 늘어난 50억7900만원을, 순이익이 13% 늘어난 45억900만원을 기록했다고 공시했다.

스프링 제품의 수출이 90억원으로 전년 대비 55% 급감한 영향으로 매출이 줄었다. 하지만 환율과 철광석 가격 하락으로 원재료 매입가를 절감한 덕에 영업이익은 늘었다. 1분기 주요 원재료인 비레트와 선재의 매입가는 전년 동기 대비 각각 8.6%와 1.6% 하락했다. 이에 따라 원재료 비용이 영업비용(매출원가 + 판매관리비)에서 차지하는 비중은 1분기 70.3%로 전년 동기(76%) 대비 5.8%p 내렸다. 그 결과 매출 감소에도 영업이익률은 전년 대비 2.3%p 상승한 7.1%를 기록했다.

순이익 증가로 1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)은 10.7배로 지난해 연간 기준 11.1배보다 낮아졌다. 동일 기준으로 ROE(자기자본이익률)는 9.3%에서 9.7%로 높아졌다.



삼원강재는 POSCO와 대원강업의 합작사다. 현재 보유 지분율은 대원강업이 56.2%, POSCO가 14.4%다. 주요 제품은 자동차 스프링 소재 및 판스프링이다. 삼원강재는 국내 스프링 소재 시장에서 열간압연제품의 100%를 점유하고 있다. 이 회사 제품은 모회사인 대원강업 등 스프링 제조사에 공급돼 완성차 기업들에 최종 납품된다.

한편, 이날 증권가에선 삼원강재의 올해 실적 호조를 전망하는 의견이 나왔다. 이날 IBK투자증권 신근호 연구원은 "삼원강재의 올해 매출액이 지난해 대비 7% 늘어난 3365억원을, 영업이익이 14% 증가한 213억원을 기록할 것"으로 예상했다. 소재사업부 판가 인상이 적용되는 하반기부터 본격적인 실적 성장이 이뤄질 것으로 기대했다.