[미리분석] 빛과전자, 52주 최고가 경신...배경은?

18일 개장을 앞둔 가운데 광통신용 장비 업체인 빛과전자가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다.  

증권업계에 따르면 전일 빛과전자는 6140원으로 1.1%(70원) 상승 마감했다. 장중 한때 52주 최고가를 경신했으며, 연초 대비 75% 상승했다. 

기관은 지난 5월 말부터 빛과전자를 사들이기 시작했다. 지난달 28일부터 전일까지 기관은 총 15만1403주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 2.4% 규모다. 같은 기간 주가는 17% 상승했다. 



빛과전자 상승 배경에는 실적 개선이 자리하고 있다. 지난 1분기 빛과전자의 개별 기준 매출액은 182억원으로 전년 동기 대비 106.3% 증가했다. 영업이익은 25억8000만원으로 흑자 전환했고, 연결지배 순이익 또한 28억1000만원으로 흑자 전환에 성공했다. 

매출 현황을 보면 네트워크용 광부품(ODL)의 매출이 큰 폭으로 증가했다. 지난 1분기 ODL 매출액은 158억원으로 전년 동기 대비 252% 급증했다. 전체 매출 비중 또한 전년 동기 50.8%에서 86.7%로 높아졌다. 이는 국내 LTE(Long Term Evolution)서비스가 본격화 됨에 따라 LG유플러스, KT, SK텔레콤의 투자로 인한 수주가 증가했기 때문이다. 지난 1분기 수주 기납품액은 71억원으로 전년 동기 대비 363% 증가했다. 

대규모 매출증가는 원재료 가격 인상과 제품 가격 하락에 따른 부분을 상쇄시켰다. 지난 1분기 매출이 급증한 ODL 제품 단가는 11만4765원으로 전년 동기 대비 4.5% 내렸다. 반면, 1분기 매입 비중 44.3%를 차지하고 있는 원재료 LD-TO 가격은 3만220원으로 11.7% 증가했다. 고정비 성격의 판관비는 전년 동기 대비 6.6% 밖에 증가하지 않아 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미쳤다. 판관비율 또한 6.6%에서 3.9%로 낮아졌다. 

자회사 실적은 명암이 갈렸다. 지난해 7월 취득한 자회사인 해아림(지분율 58%)의 지난 1분기 순이익은 (-)4066만원을 기록했다. 또한 래특영(우한)광전 유한공사(100%)의 순이익은 전년 동기 5400만원에서 109만원으로 감소했다. 반면, PCB 부품 업체인 세영기술(지분율 90%)의 지난 1분기 순이익은 5899만원으로 전년 동기 (-)1억4900만원에서 흑자 전환했다.

이번 1분기 실적을 반영한 빛과전자의 주가수익배수(PER)는 6.4배로 전분기 15.5배보다 절반 가량 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 0.99배가 됐고, 자기자본이익률(ROE)는 15.6%로 종전 대비 8.7%P 높아졌다. 



▷ 주식MRI, 상장사 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 빛과전자의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 385위(상위 22%)를 차지했다.

수익 성장성은 5점 만점을 받았다. 또한 우수한 재무 안전성과 양호한 사업 독점력을 가지고 있다. 반면 밸류에이션은 2점을 받았다. 이는 현재 PER이 최근 5년 평균 PER에 근접한 점 등이 반영됐다. 현금 창출력은 0점을 받았다. 최근 4분기 영업활동 현금이 순이익보다 적은 점 등을 고려했다.  

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.