[즉시분석] 광명전기, 영업익 '급증'...배경은?

수배전반 제조 업체인 광명전기가 개선된 실적을 내놓아 관심을 끈다. 5일 오후 1시 30분 현재 광명전기는 전일 대비 1.5%(35원) 내린 2160원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 광명전기는 지난달 29일 1분기 실적을 공시했다. 분기보고서에 따르면 개별 기준 매출액은 186억원으로 전년 동기 대비 115.9% 증가했다. 영업이익은 23억3000만원으로 전년 동기 1억6000만원보다 1351% 급증했다. 연결지배 순이익은 22억원으로 (-)1억1000만원에서 흑자 전환했다. 

광명전기의 연결 기준 실적도 큰 폭으로 개선됐다. 매출액은 235억원으로 46% 늘었고, 영업이익은 26억원으로 300% 증가했다. 광명전기는 지난 1분기 전기장비&전기제품 업종에서 가장 큰 폭의 영업이익 증가율을 보였다. (관련 기사 ☞ [1Q 실적 표-전기장비&전기제품] 광명전기, 영업익 증가율 1위)

매출 현황을 보면 지난 1분기 수배전반 매출액은 171억원으로 전년 동기 대비 139% 늘었다. 태양광발전시스템 부문 매출액은 12억4800만원으로 6.7% 증가했다. 수배전반 부문의 수주 계약 체결과 기납품액이 늘어났다. 수배전반 부문 수주 현황을 살펴보면 지난해 4분기 대비 증가한 수주 기납품액은 58억7400만원이다. 이는 전년 동기 19억5500만원보다  200% 증가했다. 작년 1분기 이후 체결한 수주 공시 중 올 1분기를 걸쳐 반영되는 계약도 3건 늘었다.



매출이 증가하는 가운데 매출원가율과 판관비율의 하락으로 수익성도 개선됐다. 지난 1분기 매출원가율은 80.2%로 전년 동기 대비 2.6%P 낮아졌다. 1분기 주요 제품인 수배전반 단가는 800만원으로 전년과 동일했다. 반면 주요 원재료 중 하나인 강판(매입 비중 3.4%) 가격은 900원으로 3.2% 내렸다. 가장 비중이 높은 차단기 매입 가격은 171만2000원으로 동일했다. 또한 매출원가에 반영된 경상연구개발비는 4억8000만원으로 13.4% 줄었다.

고정비 성격의 판관비는 13억6000만원으로 전년 동기 13억2000만원과 비슷한 수준을 유지했다. 매출 증가에 따라 판관비율은 15.4%에서 7.3%로 낮아졌다. 이에 따라 영업이익률은 1.9%에서 12.5%로 10.6%P 높아졌다.

기타손익도 전년 동기 (-)2900만원에서 1억6900만원으로 증가했고, 같은 기간 금융손익은 (-)1억1800만원에서 (-)4800만원으로 손실 폭을 줄였다.

이번 1분기 실적이 반영된 광명전기의 주가수익배수(PER)는 11.5배로 종전 16.1배보다 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.43배가 됐다. 자기자본이익률(ROE)은 12.5%로 두자릿수로 높아졌다.

광명전기의 주요 사업은 수배전반 부문이다.  그외 태양광발전시스템 부문을 영위하고 있으며 종속회사인 피앤씨테크(지분율 49.33%)가 전력기기부문, 케이엠씨(67.44%)는 배전반, 개폐기 등 무역업을 하고 있다. 광명전기는 국내 수배전반 업체 중 최초로 ISO9001 품질인증을 받았다. 지난 2월 7일에는 광명전기태양광(지분율 100%)을 설립해 태양광전기 발전 사업에 진출했다.



한편, 지난달 26일에는 세아그룹에 태양광발전시스템 설치 공사를 수주를 공시했다. 계약 금액은 85억8000만원으로 이는 지난해 매출 대비 7.28% 규모다. 계약 기간은 지난달 23일부터 올해 7월 31일까지로 이번 2분기에 반영될 예정이다.