[미리분석] DSR제강, 상승세 이어갈까?

DSR제강이 전일 상승세를 이어갈 지 관심을 끈다.

14일 개장 전 DSR제강의 주가는 3920원으로 전일 4.6% 상승 마감했다. 전일 개장과 함께 한때 14.8% 오른 4300원을 기록하기도 했다. 거래량은 15만3883주로 전일 대비 770% 늘었다. 

증권업계에 따르면 DSR제강은 올해 신규 사업 본격화에 따라 실적 개선세를 이어갈 전망이다. 지난해 DSR제강의 개별 기준 매출액은 1795억원으로 전년 대비 6.2% 증가했다. 영업이익은 46억원으로 전년도 (-)14억원에서 흑자 전환했다. 순이익은 18억원으로 46.7% 늘었다.

지난 3월 27일 우리투자증권에 따르면 DSR제강은 올해부터 신규 사업 매출 증가가 이뤄질 것으로 기대된다. 현재 추진하고 있는 신규사업은 IT와이어로 작년 말부터 매출처를 확보해 생산하고 있다. 사업보고서에 따르면 DSR제강은 지난 2011년 IT와이어를 개발했고, 지난해에는 서스페션(Suspension)용 IT와이어를 개발했다. IT와이어가 속한 '경강선 외 품목'의 지난해 매출액은 702억원으로 전년 대비 7.0% 늘었다. 생산량은 3만9851톤으로 28.4% 증가했으며, 가동률은 58.2%로 14.2%P 높아졌다.

극태물 와이어로프 부문 성장도 기대된다. 우리투자증권에 따르면 극태물 와이어로프 생산규모는 기존  연간 1000톤에서 지난 1월 2000톤으로 증설이 완료됐다. 이에 올해 관련 제품 매출액은 300억원으로 전년 대비 20% 증가할 것으로 예상했다. 올해 신사업 본격화로 인해 IT와이어, 극태물 와이어로프의 매출 비중은 각각 11%, 14%로 늘어날 전망이다.



우리투자증권은 신규 사업 본격화로 인해 올해 매출액은 2101억원으로 전년 대비 17% 증가하고, 영업이익은 75억원으로 63% 늘어날 것으로 전망했다.  

▷ 와이어로프 및 강선 제조 업체, 1Q 흑자 전환 할까?
 
DSR제강은 지난 1971년 9월 설립된 와이어로프 및 강선 제조 업체다. 1공장에서는 와이어로프, 2공장에서는 경강선을 생산한다. 와이어로프는 주로 조선, 부두 크레인 등에 사용되며, 경강선은 가공공정을 거쳐 스프링, 강선 등으로 쓰인다. 지난 2010년부터 600억원을 투자해 3공장을 완공했고, 신규 사업으로 지난해부터 IT와이어, 극태물 와이어로프를 생산하기 시작했다. 자회사 DSR(지분율 31.75%)은 지난해 5월 상장했고, 합성섬유로프, 스테인리스와이어 등을 생산한다. 매출액 기준으로 세계 3위, 합섬섬유로프 생산능력 1위를 기록하고 있다.

DSR제강은 지난해 1분기 부진한 실적을 거뒀다. 매출액은 414억원을 올렸지만, 영업손실 (-)3억원으로 적자를 기록했다. 이후 작년 2분기부터 수익성이 개선되기 시작했다. 2분기 영업이익 18억원 → 3분기 19억원 → 4분기 12억원을 올렸다. 이는 매출원가율과 판관비율 하락에 따른 것으로 보인다. 같은 기간 매출원가율은 91.4%에서 88.9%로 낮아졌고, 판관비율은 9.3%에서 8.7%로 하락했다. 작년 4분기 기준 주요 원재료인 와이어로드(Wire Rod) 가격은 821원으로 전년 대비 15.3% 하락했다. 반면 주요 제품인 와이어로프 가격은 1966원/kg으로 6.5% 감소했고, 경강선 외 가격은 1588원/kg으로 4.4% 내려 원재료 대비 감소폭이 작았다.




언론보도에 따르면 올해 국내 주요 경강선재업체들의 판매는 증가했다. 국내 경강선재 주요 6개사(DSR제강, 고려제강, 만호제강, 동일제강, 영흥철강, 청우제강)의 지난 1월 판매량은 5만670톤으로 전년 동기 대비 11.6% 늘었다. 2월에는 17% 늘어난 5만2113톤을 기록했다.

DSR제강의 최근 판매는 증가했다. 국내 경강선재 가공업체의 3월 판매실적 집계자료를 보면 DSR제강의 내수는 전월 대비 11.3%, 수출은 7.6% 늘었다. 이는 주력 제품인 와이어로프 판매가 대폭 늘어난 것으로 풀이된다.

한편, 전일 우리투자증권은 DSR에 대해 올해 첫 보고서를 내놓았다. 니켈 가격 상승으로 인해 제품 단가 인상에 따른 성장 기대감을 전했다. 전일 DSR도 DSR제강과 함께 동반 상승 마감했다. 개장 전 DSR 주가는 3895원으로 전일 5.2% 올랐다. (관련 ☞ [즉시분석] DSR, 올해 첫 보고서...배경은?  )