[즉시분석] 계양전기, 반도체 사업 진출...왜?

계양전기가 신규사업으로 반도체 분야에 진출한다.

10일 증권업계에 따르면 전일 계양전기는 반도체 부품 사업을 하는 엠디에스 지분 25%를 223억원에 취득한다고 공시했다. 이는 자기자본의 15%에 해당한다. 엠디에스의 유상증자에 참여하는 방식으로 지분을 취득하게 되며, 목적은 신규사업 진출 및 기존사업인 자동차부품 부문과의 시너지 확대다.
 
엠디에스는 신설법인으로 삼성테크윈 반도체 사업 부문 임직원들이 주요주주로 참여해 설립한 것으로 알려져 있다. 엠디에스는 삼성테크윈의 반도체 부품(MDS, Micro Device Solution) 사업부를 오는 4월 30일 인수할 예정이다. 1500억원이 소요되며 여기에 필요한 자금 마련을 위해 계양전기를 비롯해 관계사인 해성산업, 한국제지가 총 60%를 출자한다. 이외 나머지는 엠디에스의 임직원이 출자할 예정이다.

삼성테크윈의 반도체 부문은 반도체 칩 조립과정에서 쓰이는 리드프레임, 기판 등을 제조해 삼성전자에 주로 공급한다. 지난해 기준 이 부문의 매출액은 2822억원이며, 전체 매출에서 9.7%를 차지했다. 리드프레임의 경우 6% 수준의 시장점유율을 갖고 있다. 삼성테크윈은 이번 사업부 매각을 통해 감시장비, 에너지장비, 산업용장비 등 장비사업에 집중해 경쟁력을 높이겠다는 계획이다.

계양전기는 이번 지분투자로 반도체 관련 칩, 기판의 기술을 확보해 새로 개발되는 자동차 모터에 응용하게 될 것으로 보인다. 최근 생산되는 자동차용 모터는 내부에 전자회로가 탑재된다. 이에 따라 브러시 장치를 통해 모터를 회전시키던 기존 제품보다 수명이 길어지고 전력소모가 낮아졌다. 

▷ 전동공구, 자동차용 모터 제조사

계양전기는 드릴, 그라인더 등 전동공구와 자동차용 모터 등 전장품을 생산하는 업체다. 그라인더의 경우 국내 시장 점유율 60%, 드릴·절단기는 65%로 1위 업체다. 자동차 DC 모터에서는 시트 모터(Seat Motor)가 내수 시장 1위를 점유하고 있다. 현대차, 기아차의 중형차종에 주로 탑재된다. 수출 시장에서는 LEAR사에 시트모터를, INTEVA사에 윈도우 모터(Window Motor)를 납품하고 있다.

신규사업 개발도 활발히 진행되고 있다. 현재 스마트그린카 전동화 핵심 부품, 전기차 2단 변속시 액츄에이터(Actuator), PHEV(Plug-in Hybrid Electric Vehicle) 적용 오일 펌프 모터 등 친환경 자동차 관련 기술을 개발 중이다. 

계양전기의 지난해 연결 매출액은 2609억원으로 전년 대비 5.4% 증가했다. 영업이익은 61억원으로 125.8% 늘었고, 순이익은 59억원으로 18.9% 증가했다.

전장품 사업 부문 수익성이 개선된 점이 주로 반영됐다. 지난해 국내 전장품 사업부문의 매출액은 990억원으로 전년 대비 12.1% 늘었다. 영업이익은 1500만원으로 전년도 -19억8000만원에서 흑자로 돌아섰다. 산업용품 부문 매출액은 1434억원으로 0.7% 증가했고 영업이익은 81억원으로 1.2% 늘었다. 

중국 법인도 매출액이 증가한 가운데 적자 폭을 줄였다. 100% 자회사인 소주유한공사의 매출액은 286억원으로 전년 동기 대비 18.8% 증가했다. 순이익은 -17억원으로 적자를 지속했지만 전년도 -33억원보다 16억원 가량 적자폭을 줄였다. 영업이익률은 2.4%로 전년 대비 1.3%P 높아졌다.

작년 실적을 반영한 계양전기의 주가수익배수(PER)는 19.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.77배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.9%다.