[즉시분석] 코콤, 내부자 매도...너무 올랐나?

최근 사물인터넷 관련주로 부각되며 큰 폭의 상승세를 나타낸 코콤에 내부자 매매가 보고돼 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 코콤은 최근 3번의 상한가를 기록하는 등 주가가 연초 대비 두 배 가량 올랐다. 올해 초 추가는 2600원대이며, 전일 종가는 6330원이다. 이날 장 중 6530원으로 최고가를 경신했고, 오전 10시 50분 현재 전일보다 1.2% 내린 6230원에 거래되고 있다.

이 가운데 내부자는 보유주식을 처분하고 있다. 전일 코콤의 고성춘 이사는 3만주를 팔았다고 공시했다. 이에 따라 보유주식수는 5만8000여주에서 2만8000여주가 됐다. 처분 단가는 5600원~6300원대이며, 변동일 기준 지난 2일과 3일에 걸쳐 이뤄졌다.

하루 앞서 지난 2일에는 정진호 전무가 5312주를 팔았다고 밝혔다. 종전 69만여주를 보유하고 있었고, 처분규모는 상대적으로 작았다. 정 전무는 이보다 앞서 지난달 26일에도 보유하고 있는 코콤 주식 4926주를 처분했다고 공시한 바 있다. 회사 내부자는 주가가 고평가 됐다고 판단해 일부 차익 실현에 나선 것으로 풀이된다.

최근 순이익은 부진했으나 주가가 크게 오른 점 등이 반영돼 현재 코콤의 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR)모두 과거 5년간 평균치(PER 30.7배, PBR 0.68배)를 상회하는 상황이다. 전일 종가 기준 PER은 71.3배, PBR은 1.63배다. 특히 PBR의 경우 과거 5년간 대체적으로 1배 미만에서 거래됐으나 모처럼 1배를 훌쩍 넘었다.



코콤은 홈네트워크 사업을 주력으로 한다. 비디오폰, 인터폰이 주요 생산품목으로 국내업체 최초로 비디오 도어폰을 출시했다. 자체 집계 결과에 따르면 비디오폰은 국내시장의 25%, 인터폰은 20%를 점유하고 있다. 홈네트워크 시스템은 현재 코맥스, 현대통신과 시장을 과점하고 있다.

홈네트워크 시스템이란 다양한 디지털 기기들을 네트워크와 연결해 주거생활의 편리성을 제공하는 시스템이다. 가정에 부착된 홈네트워크 단말기를 통해 무인 보안, 원격 검침, 가전제품 제어, 원격 헬스케어 등의 기능을 활용할 수 있다. 최근에는 더욱 발전해 휴대전화와 인터넷으로도 제어와 통제가 가능해졌다. 이외 CCTV시스템, 솔루션(SI), LED조명 사업도 한다. 지난해 기준 매출 비중은 비디오폰 45%, 홈네트워크 시스템 28%, LED조명 9%, 인터폰 8%다.

지난해엔 비디오폰, 인터폰, LED조명 부분의 판매량이 증가하면서 전체 매출이 늘었다. 그러나 원가율 상승과 판관비 증가로 인해 이익은 감소했다. 세부 내역을 보면 원가, 관리비, 개발비를 포함한 총 비용은 902억원으로 전년보다 16% 늘었고, 이 중에서 감가상각비(+42%), 운용리스료(77%), 교통비 및 차량비(27%)의 증가율이 비교적 높았다. 

연결 매출액은 952억원으로 전년 대비 14% 늘었고, 영업이익은 50억원으로 12% 줄었다. 지분법 반영 순이익은 32억원으로 7% 줄었다.