[즉시분석] 더존비즈온, ‘큰손’ 신규 보유...배경은?

에셋플러스자산운용이 더존비즈온을 신규 보유해 관심을 끈다. 26일 오후 12시 58분 현재 더존비즈온은 전일보다 2.2%(250원) 오른 1만1550원에 거래되고 있다.

이날 에셋플러스자산운용은 더존비즈온 주식 150만1228주를 취득해 보유 지분이 5.06%가 됐다고 처음으로 공시했다. 여기에는 일임보유분 104만938주(지분율 3.51%)가 포함됐다. 일임보유분은 에셋플러스자산운용과 위탁 계약을 체결한 고객 소유의 주식을 말한다.

이런 가운데 지난해 매도세를 유지하던 외국인 투자자도 올해 들어서 지분을 확대하고 있다. 올해 들어 전일까지 외국인이 순매수한 더존비즈온 주식은 총 35만1719주로, 발행주식수의 1.1% 규모다.

기관과 외국인은 더존비즈온의 클라우드 사업 성장성에 주목한 것으로 보인다. 최근 더존비즈온은 'D-클라우드' 사업을 집중 육성하고 있다. 이를 위해 2011년에는 서울에 있던 계열사를 춘천으로 이전해 인터넷데이터센터(IDC)를 구축했다. 실제 더존비즈온의 D-클라우드 사업부문 매출액은 지난해 3분기 27억원으로, 2012년 1분기 대비 5배 넘게 증가했다. 매출비중도 1.2%에서 7.4%로 높아졌다.



향후 전망도 긍정적이다. IT 시장분석 및 컨설팅 기관인 한국IDC에 따르면, 국내 클라우드 서버 시장은 2017년까지 연평균 27%의 높은 성장세가 전망된다. 이런 가운데 우리나라 정부는 국내 클라우드 시장에서 2020년까지 국산화율 50%를 목표로 하고 있어 더존비즈온이 수혜를 입을 것으로 보인다.

다만, 클라우드 사업용 시설 및 건물 증설로 감가상각비가 늘어나면서 지난해 더존비즈온의 수익성은 부진했다. 작년 별도기준 매출액은 1281억원으로, 2012년 대비 4% 늘었다. 반면 영업이익은 22% 감소한 183억원을 기록했다. 매출원가가 8% 늘어난 605억원을, 판관비가 14% 증가한 491억원을 각각 기록한 영향이다. 특히 지급수수료가 262억원으로, 유무형자산 상각비가 129억원으로 2012년 대비 각각 20%씩 늘었다. 증권업계는 클라우드 사업의 고성장으로 향후 고정비 부담이 점차 완화될 것으로 내다봤다.

지난해 실적을 반영한 더존비즈온의 주가수익배수(PER)는 25.4배로 종전 20.3배 대비 높아진다. 작년 4분기 더존비즈온의 연결 지배기준 순이익이 15억원으로, 68% 감소한 결과다. 이는 기저효과 영향이다. 2012년 4분기 순이익엔 일회성이익인 매도가능금융자산처분이익 14억원이 반영됐다.

주가순자산배수(PBR)는 3.81배로, 자기자본이익률(ROE)은 15.0%로 낮아진다.

이런 가운데 더존비즈온의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 더존비즈온의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 23위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.