[즉시분석] 백화점 업체, 영업 실적 따라 주가도 차별?

국내 백화점 업계 3인방이 최근 엇갈리는 주가 흐름을 보여 눈길을 끈다. 21일 증권업계에 따르면 전일 롯데쇼핑과 현대백화점이 나란히 52주 최저가를 기록하는 가운데 신세계는 상대적으로 강세를 보였다.

주가 차별화는 올해 들어 두드러졌다. 지난해 4월 1일을 기준으로 3사의 주가 움직임을 지수(기준=100)로 만들어 보면 지난해 말까지만 해도 모두 기준인 100에서 소폭 낮아진 95 수준에 자리하고 있다. 그러나 전일 기준으론 현대백화점과 롯데쇼핑은 80 부근으로 내려간 반면 신세계는 100에 육박하는 상황이다. 이 기간 현대백화점과 롯데쇼핑 주가는 20% 가량 하락했지만, 상대적으로 신세계의 주가는 보합으로 선방한 셈이다.



이런 주가 차별화 배경에는 지난해 실적이 영향을 준 것으로 보인다. 세 곳 중에서 신세계의 이익 증가율이 돋보였기 때문이다. 증권가는 수익성 위주로 영업을 한 결과로 풀이하면서 예상치도 상회했다는 분석을 냈다. 연결 실적 기준 신세계의 영업이익 증가율은 23%다. 롯데쇼핑은 1%에 그쳤고, 현대백화점은 -8%로 가장 부진한 모습을 보였다.



여기에 주목한 것일까. 최근 외국인 투자자의 매매 동향도 차별화되는 양상이다. 신세계에는 전일까지 10거래일 연속 순매수를 기록해 보유비율을 50.81%에서 51.94%로 1.13%p 높였다. 외국인 투자자가 9거래일 연속으로 코스피 시장에서는 순매도를 기록했던 점을 감안하면 대조적인 모습이다.

같은 기간 롯데쇼핑의 외국인 지분율은 13.17%에서 13.22%로 큰 변화가 없었고, 현대백화점은 매도세를 보이면서 보유비율이 39.91%에서 39.49%로 0.42%p 낮아졌다.

그렇다면 올해 실적은 어떨까. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 백화점 업체 세 곳 모두 올해 연간으로 실적 개선이 기대됐다. 장기 불황에서 벗어나 완만한 회복세를 보인다는 이야기다. 최근 3개월간 증권사가 전망한 백화점 3사의 영업이익률 평균은 각각 전년 대비 8% 증가한 수준으로 나타났다. 매출도 5~8% 수준의 증가가 예상됐고, 순이익도 모두 증가할 것으로 전망됐다.

올해 예상실적을 반영하면 주가수익배수(PER)는 현대백화점이 9.6배로 가장 낮다. 롯데쇼핑은 9.9배, 신세계는 12.9배로 각각 산정된다.