[미리분석] 이건산업, 52주 최고가...배경은?

목재생산업체인 이건산업이 52주 최고가를 새로 기록해 눈길을 끈다.

20일 증권업계에 따르면, 지난해 지지부진한 흐름을 보이던 이건산업의 주가는 올 들어 46% 올랐다. 전일에는 1만8750원까지 올라, 52주 최고가를 경신하기도 했다.



주가 상승 배경에는 ‘큰손’ 투자자의 순매수가 자리하고 있다. 올해 들어 기관투자자는 이건산업 주식 40만8801주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 4.9% 규모다. 같은 기간 외국인도 이건산업 주식 16만4260주를 순매수했다. 이에 따라 외국인 지분율은 2.31%에서 4.32%로 2.01%P 높아졌다.

‘큰손’ 투자자는 이건산업의 수익성 개선에 주목한 것으로 보인다. 이건산업의 지난해 연결 기준 매출액은 2285억원으로, 2012년 대비 7% 감소했다. 반면, 영업이익은 5% 늘어난 230억원을, 순이익은 131% 급증한 105억원을 각각 기록했다.

이는 증권사 추정치를 모두 웃돈 수준이다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 이건산업의 지난해 연결 기준 매출액은 2247억원, 영업이익은 228억원이다. 회사가 발표한 매출액은 증권사 추정치보다 2% 많았고, 영업이익은 1% 웃돌았다.



이건산업의 작년 4분기 연결 기준 실적도 개선됐다. 지난해 4분기 매출액은 616억원으로, 전년 동기 대비 1% 늘었다. 영업이익은 29% 증가한 62억원을 기록했다. 순이익은 9억원을 기록하며, 흑자전환했다.

연결대상 종속회사의 수익성이 개선된 덕분이다. 지난해 이건산업 연결대상 종속회사의 매출액 총합은 990억원으로, 2012년대비 1% 늘었다. 순이익은 164% 급증한 99억원을 기록했다.



이건산업은 보유하고 있는 연결대상 종속회사가 이건에너지를 포함해 6곳이다. 지난해 말 연결대상 종속회사의 자산총액은 2276억원으로, 이건산업 연결 자산총계의 60%에 달한다. 이에 따라 이건산업의 실적은 연결 기준으로 확인할 필요가 있다.

올해 이건산업의 전망도 긍정적으로 보인다. 중국산 합판수입량이 감소하는 가운데 합판 가격 또한 오르고 있기 때문이다. 아파트 입주 물량이 늘어나는 점도 긍정적으로 보인다. 이건산업은 B2B 물량이 높기 때문이다. 여기에 이건산업의 연결대상 종속회사들도 실적 개선을 이어갈 것으로 보인다. 칠레법인은 칠레 내 수요가 안정적이며, 유럽으로 수출이 늘고 있기 때문이다. 또한, 이건에너지도 지난해 SK에너지와 신규 공급 계약을 체결했다.

이런 영향 때문인지 지난 17일 LIG투자증권은 이건산업의 목표주가를 종전 1만7000원에서 2만원으로 17% 상향 조정했다.

이런 가운데 이건산업의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이건산업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 476위(상위 27%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 낮아 현금흐름과 부채비율을 분기마다 확인할 필요가 있는 기업이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

다만 밸류에이션은 0점으로 낮은 평가를 받았다. 사업가치와 자산가치를 고려해 계산한 적정 주가 대비 현재 주가가 높다는 점 등이 반영됐다.

차입금 비중이 44%로 높은 점, 유동비율이 100% 이하인 점, 이자보상배율이 2배 미만인 점 등이 반영돼 재무안전성 부문에서는 1점을 받는 데 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.