[분석] 풍력株, 규제완화·수주증가..턴 할까?

정부가 풍력발전소 규제를 풀 것으로 기대되는 가운데 관련주에 대한 관심이 쏠린다.

6일 증권업계에 따르면 환경부 등 관계부처는 현재 건설이 지연되고 있는 지역의 풍력단지 개발사업을 추진할 수 있도록 인허가 절차 개선 작업을 이달 중 끝내기로 했다. 이는 한 신문사가 입수한 ‘투자 활성화 대책 추진 실적 점검 및 대응 방향’ 자료에 따른 것이다.

이에 따라 태백, 화순, 양산, 의령 등 총 4곳에 풍력단지 개발사업이 추진될 것으로 기대된다. 투자 프로젝트 규모는 2000억원가량이다.

이같은 소식이 전해지면서 전일 증시에는 풍력 관련 업체를 중심으로 매수세가 몰렸다. 유니슨은 가격 제한폭까지 오른 2010원으로 마감했으며, 현진소재는 8.2%, 용현BM은 4.4%, 태웅은 5.2%, 동국S&C는 3.6% 각각 올랐다.

▷ 풍력업체, 지난해 하반기부터 바람 '솔솔'

풍력업체는 수주잔고가 감소하면서 2012년 하반기부터 실적이 꺾이기 시작했다. 유니슨, 현진소재, 용현BM, 태웅, 동국S&C의 개별 기준 합산 영업이익은 지난 2012년 2분기 170억원에서 3분기 119억원으로 감소했으며, 4분기 적자로 전환했다. 지난해 1분기엔 적자폭을 확대했다.



다만 2분기부터 영업이익이 개선되는 모습이다. 이는 동국S&C와 태웅의 영향이 크다. 동국S&C의 영업이익은 작년 2분기부터 전년 동기 대비 개선되고 있다. 동국S&C의 작년 2분기 영업이익은 57억9000만원으로 전년 동기 대비 6% 증가했으며, 3분기는 38억원으로 53% 늘었다. 4분기 역시 5억원을 기록, 흑자 전환했다.

태웅도 3분기부터 실적 개선의 신호탄을 터트렸다. 태웅의 작년 3분기 영업이익은 32억6000만원으로 전년 동기 대비 164% 증가했다. 4분기는 30억원으로 140% 늘었다.

증권업계에 따르면 미국 풍력 시황 개선 덕이다. 연초 미국은 풍력시장 지원정책의 근간인 세금감면(PTC) 규정을 완화했다. 세금감면 혜택을 2013년 완공시점에서 2013년 착공시점으로 변경한 것. 이에 따라 풍력 관련 발주가 증가하고 있다. 태웅과 동국S&C가 먼저 수혜를 본 셈이다.

태웅의 경우 당초 미국 매출 비중이 상당한 데다 타워플랜지를 만들고 있어 수주 잔고를 늘릴 수 있었다. 매출의 70%가 미국에서 발생하는 동국S&C도 예외는 아니다. 동국S&C는 원드타워 세계시장 점유율(2011년 기준 30%)이 상당해 풍력 시장이 성장하면 동반 수혜를 입는다.

▷ 실적 개선 바람, 풍력 업계 전체로 확산되나..

최근 들어선 타 업체들로 실적 기대감이 번지고 있다. 한국투자증권에 따르면 현진소재의 지난해 수주총액은 1980억원으로 2012년보다 25% 증가했다. 이중 풍력을 포함한 발전 부문 수주액만 653억원(전년 대비 +185%)이다. 태웅과 동국S&C에 이어 미국 PTC 규정 완화에 수혜를 입었다는 평가다.

유니슨도 최근 수주액이 늘고 있다. 공시에 따르면 작년 10월부터 전일까지 발표한 수주공시만 374억원으로 2012년 매출액 대비 33%다. 전년 동기 공시한 수주내역이 없었음을 감안하면 상당한 수준이다. 기재정정된 공시까지 합치면 계약 규모는 700억원 가까이 늘어난다. 공시한 수주 내역 중에서는 금액이 더 늘어난 경우도 있다. 지난 2월 10일 계열회사 원앤피와 계약한 풍력발전용 타워 계약규모는 종전 46억9000만원이었지만 64억5000만원으로 증가하기도 했다.



이 가운데 증권가는 올해 풍력 업체들의 실적이 개선될 것으로 보고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 개별 기준 태웅의 올해 매출액 평균치는 4625억원, 영업이익은 198억원이다. 매출액은 전년보다 13%, 영업이익은 94% 증가한 금액이다. 

동국S&C의 연결 기준 매출액 전망치는 2500억원이며, 영업이익은 197억원이다. 매출액은 전년 대비 77%, 영업이익은 114% 각각 증가한 수준이다. 현진소재의 개밸 기준 매출액 전망치는 3360억원으로 전년 대비 45%, 영업이익은 140억원으로 흑자 전환이 예상된다.