[즉시분석] 노루페인트, 순익 급증...PER 10배 아래로

노루페인트의 지난해 연간 실적이 전년 대비 개선된 것으로 나타났다. 특히 순이익 개선이 돋보였다.

3일 증권업계에 따르면 지난달 28일 노루페인트는 작년 연간으로 4335억원의 매출(연결기준)을 거뒀다고 공시했다. 이는 전년 대비 3.5% 증가한 규모다. 영업이익은 210억원으로 21% 늘었고, 순이익은 118억원으로 157% 증가했다. 매출 대비 이익 개선폭이 높은데 회사는 원가 효율화와 연결대상 자회사의 영업호조를 이유로 들었다.

실제 작년 3분기보고서를 살펴보면 제품가격은 전년 동기와 비슷한 반면 원재료 가격은 하락한 것으로 나타난다. 원재료 매입액의 30% 가량을 차지하는 수지와 안료 가격은 작년 3분기 kg당 3627원, 1461원으로 각각 전년 동기보다 6%와 20% 내렸다.



노루페인트의 종속대상 자회사도 모두 페인트를 만드는 회사다. 강판용 도료를 제조하는 노루코일코팅(지분율 100%), 일반 도료를 생산하는 칼라메이트(100%)가 대표적이다. 이 밖에 베트남과 태국에 위치한 노루 비나(100%), 노루코일코팅 타일랜드(100%)가 있다. 따라서 원재료 가격 하락 효과는 자회사에도 모두 영향을 준 것으로 풀이된다.

이번 실적을 반영하면 주가수익배수(PER)는 종전 21.5배에서 9.7배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 0.5배로 종전과 같고, 자기자본이익률(ROE)은 5.1%로 2배 이상 높아진다.



노루페인트는 배당 매력이 있는 회사다. 지난 2006년 분할 상장 이후 매년 배당을 지급했으며, 최근 3년간은 4% 이상의 배당수익률을 기록했다. 작년에는 보통주 1주당 200원을 지급한다고 밝혔다. 전년도(2012년)와 같은 금액이며, 시가배당률은 3.8%다.

노루페인트는 노루그룹의 도료 전문업체다. 노루홀딩스에서 2006년 6월 1일자로 인적분할됐다. 최대주주는 노루홀딩스로 지분 57.8%를 보유하고 있다. 주력 제품은 건설, 공업, 자동차 보수용 도료로, 제품별 매출 비중은 건축용 37%, 공업용 19%, 자동차 보수용 12%다. 작년 3분기 기준 국내시장 점유율은 14% 수준이다.