[미리분석] 세명전기, 작년 4분기 '화끈한' 한방

김재호연구원 14.02/26 07:59 조회 1224 누적점수:: 0

지난해 개선된 실적을 내놓은 세명전기가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 세명전기는 전일 실적 발표 후 한때 4315원까지 급등했다. 26일 개장 전 세명전기 주가는 전일 대비 1.9%(80원) 오른 4270원에 마감했다.

증권업계에 따르면 전일 세명전기가 발표한 지난해 매출액은 228억원으로 전년 대비 22.4% 증가했다. 영업이익은 56억원으로 173.6% 늘었고, 순이익은 51억원으로 31.4% 증가했다.

작년 3분기까지 세명전기는 전년 동기 대비 부진했다. 작년 3분기 누적 매출액은 131억원으로 전년 동기 대비 9.4% 줄었고, 영업이익은 22억원으로 31.3% 감소했다. 순이익은 29억원으로 33.2% 줄었다. 그러나 4분기가 반영되면서 지난해 매출과 영업이익이 개선됐다. 작년 4분기 매출액은 97억원으로 전년 동기 대비 133% 증가했다. 영업이익은 34억원으로 흑자전환했다. 순이익도 22억원을 기록하며 흑자전환했다. 작년 4분기 매출액은 연간 대비 42.5%, 영업이익은 61% 규모이다.

세명전기 측은 실적개선의 주요원인으로 송배전 금구류 및 섬유직기용 빔 수출증가와 고속철도 전차선로자재 매출 증가를 꼽았다. 또한 생산원가 절감으로 인해 수익성이 개선됐다고 밝혔다.

실제 지난해 세명전기가 체결한 7개 계약과 2011년 체결한 계약 모두 작년 4분기를 거쳐 진행됐다. 특히 규모가 큰 수도권 고속철도 금구류(매출 대비 14.3%), 호남고속철도 금구류 구매(33.2%)가 4분기에 반영됐다.

분기별 수주잔고현황을 살펴봐도 지난해 3분기 수주잔고가 크게 늘었다. 작년 3분기 수주잔고 합계는 111억원으로 전분기(38억원) 대비 192% 증가했고, 전년 동기(43억원) 대비 158% 늘었다.

작년 3분기 수주 증가분이 4분기 매출에 대부분 반영된 것으로 보인다. 지난해 3분기까지 누적 매출 실적을 보면 금구류 매출액은 104억원으로 전년 동기 대비 8% 감소했다. 섬유용 섹셔날빔 매출액은 27억원으로 12.9% 줄어든 수치였다.

세명전기는 2011년부터 고속철도 전차선로자재 국산화 개발 완료로 수익성 또한 개선됐다. 2010년 900만원에 불과했던 연구개발비는 2011년 5억4000만원으로 증가했다. 2012년 12억원으로 증가하며 매출액 대비 6.5%까지 높아졌다. 지난해 2012년 호남 및 수도권 고속철도 전차선로자재 국산화를 완료했다고 밝혔고, 연구개발비는 다시 2억원으로 낮아졌다. 이에 따라 지난해 3분기 매출원가 및 판매관리비 누적 총액은 109억원으로 전년 동기 대비 3.5% 낮아졌다.

이번 발표된 실적을 반영한 세명전기의 주가수익배수(PER)는 12.8배로 종전 26배보다 절반 가까이 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.15배가 됐다. 자기자본이익률(ROE)은 9.0%로 종전 4.6%보다 4.4%P 높아졌다.

한편, 세명전기는 잠정실적 발표와 함께 배당결정을 공시했다. 보통주 1주당 배당금은 80원으로 전년(70원) 대비 14.2% 늘었다. 시가배당률은 2%다.