[미리분석] 한국콜마, '큰손'이 주목한 매력은?

최근 외국인 투자자의 지분 확대가 이뤄지고 있는 한국콜마에 '큰손' 투자자도 보유비율을 높이고 있어 눈길을 끈다. 

10일 금융감독원 전자공시에 따르면 전거래일인 지난 7일 미국 자산운용회사 킬린 매니지먼트 엘엘씨(이하 킬린)가 한국콜마 보유비율을 종전 5.13%에서 7.98%로 높였다고 공시했다. 단순투자목적으로 주식을 취득한 것으로 지난 1월 6일부터 이달 5일까지 총 55만여주를 장내매수한 결과다.

킬린은 지난 1월 10일 한국콜마 보유비율이 5.13%가 됐다고 신규 보고한 바 있다. 이후 약 한달만에 지분율을 2.8%p 더 높인 것. 이외에 킬린이 5% 이상을 보유하고 있는 국내 상장사는 코스맥스가 있다. 코스맥스와 한국콜마는 국내 대표적인 화장품 생산 업체다. 주문자상표부착생산(OEM) 뿐 아니라 자체 기술력을 보유하고 제품을 개발해 공급하는 제조업체개발생산(ODM)도 담당한다. 업계 선두권이자 경쟁관계에 있는 두 기업에 모두 투자하고 있는 점이 특징적이다.

국민연금공단도 지난 1월 9일 한국콜마 보유비율을 8.72%에서 10.79%로 확대했다고 공시했다. 이로써 큰손투자자의 보유비율 합계는 18.77%로 최대주주 한국콜마홀딩스의 지분율 20.16%에 육박한다.

이러한 움직임은 올해 실적 개선과 중국에서의 성장 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 특히 한국콜마의 중국 자회사(콜마코스메틱스 베이징, 지분율 100%)는 큰 폭의 성장을 보이고 있다. 3월 결산법인인 한국콜마의 지난 반기(4~9월) 보고서를 보면 중국 자회사의 반기 매출은 125억원, 순이익은 20억원을 기록하고 있다. 전년 동기보다 각각 128%, 125% 증가했다.

증권가도 한국콜마의 중국 자회사가 중국 내수 업체의 수주 증가에 힘입어 외형 성장을 이어갈 것으로 전망한다. 특히 현재 증설을 위한 공장 인허가를 진행하고 있어 허가가 난다면 생산능력을 연간 300억원에서 1000억원 규모로 높일 것으로 예상한다. 자회사의 이익이 연결 기준 실적에서 차지하는 비율도 2013년 11%에서 증설이 완료된 2015년에는 21%까지 높아질 것으로 내다봤다.

증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 한국콜마의 매출액은 4255억원으로 전년 대비 9% 많다. 영업이익과 순이익은 각각 357억원과 297억원으로 9%, 10% 만큼 증가할 것으로 예상된다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 19.2배다.



한국콜마는 지난 2012년 10월 지주사 전환을 통해 신규 상장됐다. 기존 회사는 한국콜마홀딩스로 남아있다. 화장품 및 제약사업부가 인적분할돼 설립됐다.