[미리분석] 우전앤한단, 방수폰 비중 확대...오늘 웃을까?

삼성전자가 방수·방진 스마트폰 비중을 늘리기로 결정한 가운데 우전앤한단이 주목된다.

5일 한 신문사 보도에 따르면 삼성전자는 갤럭시S5를 기점으로 스마트폰에 방수·방진 기능 채택 비중을 늘린다. 지금까지 방수·방진 기능이 탑재된 삼성전자 제품은 전체 스마트폰 중에서 3~4%에 불과했다. 그러나 갤력시S5 이후부턴 20~30%까지 확대될 것으로 보인다.

이에 따라 삼성전자는 관련 주요 협력사에 방수·방진 기능 소재·부품 생산능력 확대를 주문했다. 우전앤한단은 스마트폰 케이스 제조업체로 방수·방진 제품 생산이 가능한 삼성전자의 협력사다.

▷ 방수 케이스 기술 보유 업체

우전앤한단은 방수 케이스에 적용되는 '액상 실리콘 성형'(LSM, Liquid Silicon Molding) 기술을 보유하고 있다. 방수 기능의 O–Ring을 케이스에 일체화한 기술이다. 수심 1미터 아래에서도 30분 정도 수압에 견딜 수 있는 성능으로 우전앤한단이 2010년 2년간의 연구 끝에 개발한 성공했다.



증권업계에 따르면 방수폰 케이스를 만들 수 있는 곳은 우전앤한단을 포함해 일본 업체 몇 곳에 불과하다. 그러나 기술력에서 우위를 점한 우전앤한단이 대부분의 방수폰 케이스를 만들고 있다. 일반적으로 방수폰 케이스는 일반 케이스보다 단가가 2배 이상 높다. 삼성전자 스마트폰에 우전앤한단의 방수케이스가 본격 적용된다면 수익성 개선에 도움이 될 것으로 보인다.

▷ 삼성전자로 거래처 확대...지난해 실적 급증

과거 우전앤한단은 미국의 RIM사를 비롯해 일본의 교세라, 파나소닉, 국내 팬텍 등에 제품을 공급했다. 그러나 삼성전자가 특화된 핵심 부품을 중심으로 스마트폰 협력사를 대거 확충하면서 지난해부턴 삼성전자와도 거래를 텄다. 

삼성전자에 납품을 시작하면서 우전앤한단의 지역별 매출 비중은 1년 전에 비해 달라졌다. 2012년 3분기 말 미주 33%, 유럽 10%, 아시아 52%였지만, 작년 3분기 누적 미주 28%, 유럽 7%, 아시아 62%다. 작년 3분기 누적 아시아 지역 매출은 2484억원으로 전년 동기 대비 180% 늘었다.

지난해 3분기 누적 연결 매출액은 4079억원으로 전년 동기 대비 98% 증가했다. 영업이익은 315억원으로 266% 늘었으며, 연결 지배기준 순이익은 245억원으로 538% 증가했다.



▷ 고가 대비 크게 하락...주식MRI 점수, 상위 16%

개선된 실적과 달리 주가는 크게 하락한 상태다. 지난해 5월 한 때 1만1000원을 웃돌았으나, 지난달 6000원선까지 하락했다. 프리미엄 스마트폰 시장 둔화 우려가 반영됐다. 최근 저가 매력 부각과 갤럭시S5 기대감으로 기관의 매수세가 유입되면서 반등하는 추세다. 기관은 최근 1주일간 우전앤한단을 발행주식수의 0.89%만큼 순매수했다. 개장 전 우전앤한단 주가는 7260원으로 지난달 최저가(종가 기준) 대비 22% 올랐다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 우전앤한단의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 278위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력은 0점으로 낮다. 종속기업이 순이익에서 차지하는 기여도가 높아 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적은 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.