[즉시분석] 화천기계, 점유율 확대에 큰손은 보유율 확대

공작기계 제조사 화천기계에 큰 손 투자자의 지분 확대가 보고돼 눈길을 끈다. 11일 오전 10시 55분 현재 주가는 전일보다 1% 내린 2만7500원을 기록 중이다.

전일 신영자산운용은 화천기계 보유비율을 8.77%에서 9.78%로 높였다고 공시했다. 지난 9월 6.7%이던 지분율을 끌어올린 이후 재차 확대한 것이다. 신영자산운용은 화천기계의 점유율이 확대되고 있는 점과, 배당 매력을 갖춘 점에 주목한 것으로 풀이된다.

화천기계는 국내 시장에서 현대위아, 두산인프라코어와 경쟁하고 있다. 지난 2011년 23.1%이던 시장 점유율을 2012년 25.1%로 높였고, 올해에는 지난 상반기 26.7%, 3분기 말에는 26.9%로 꾸준히 올랐다. 공작기계협회 자료를 바탕으로 회사가 자체적으로 추정한 것이다. 이는 지난 1975년 설립 이래 다져진 기술력을 바탕으로 상위 업체들과 대등한 경쟁력을 보유하게 된 결과로 해석된다.



또한 회사는 과거 10년간 매년 배당을 지급해 왔고, 배당수익률이 대체적으로 4%를 넘었다. 시중 금리보다 높은 수준이다. 지난해엔 주당 1000원을 지급해 4.2%의 배당수익률을 기록했다. 만약 올해에도 같은 수준의 배당을 준다면 3.6%의 배당수익률을 기대해 볼 수 있다.



그러나 최근 이익은 둔화되는 모습이다. 지난 3분기 매출은 628억원으로 전년 동기보다 5% 증가했으나 원가율과 판관비율이 상승하며 영업이익은 25% 감소한 17억원을 기록했다. 순이익은 21% 감소한 17억원이다. 이를 반영한 최근 4분기 합산 실적 기준 주가수익배수(PER)는 6.2배다. 절대적으로 높은 수준은 아니지만 과거 5년 평균치 5.1배를 상회한다.

▷ 주식MRI, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 화천기계의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 136위(상위 8%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 반면 밸류에이션은 현재 PER이 과거 평균치 대비 높은 점 등이 반영돼 1점으로 가장 낮다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.