[승부주] 풍산, 구리 소재 전문업체

최근 외국인 투자자가 풍산 주식을 순매수하고 있어 눈길을 끈다. 

10일 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인은 지난 9월 초부터 전일(12월 9일)까지 3개월간 풍산 지분 3.8%를 순매수했다. 이에 따라 보유 지분율이 종전 8.6%에서 현재 12.4%로 높아졌다. 지난 2011년 12월 이후 2년 만에 최고 지분율이다.

 


▷ 구리 소재 전문회사

풍산은 LS니코동제련, 코델코(Codelco) 등에서 구리를 매입한 후 아연, 니켈 등과 합금해 각종 산업 소재를 만든다. 풍산의 제품은 전자소재, 파이프, 지붕재, 동전, 탄약  등의 재료로 사용된다. 올해 상반기 기준 매출 비중은 구리판·대가 46%, 탄약 28%다.  

지난 3분기 풍산의 매출액은 5870억원으로 지난해 동기보다 2% 늘고, 영업이익은 37% 증가한 499억원을 기록했다. 중국 경제 성장률 둔화와 유럽경기 부진 영향으로 구리 가격 약세 지속돼 영업환경이 만만치 않았다. 하지만 경기 영향을 거의 받지 않는 탄약 판매 호조로 양호한 영업실적을 기록했다. 3분기 탄약 매출액은 1760억원으로 전년 동기 대비 71% 급증했다.

일반적으로 풍산과 같은 비철금속 업체들은 원자재 가격이 상승하면 매출과 이익이 늘어난다. 판매가가 매입가에 연동돼 원자재 가격 상승시 판매가도 같이 올라 매출액 규모가 커지기 때문이다. 

이같은 사업 모델상의 특징으로 풍산의 주가는 원재료인 구리 가격이 상승하면 오르고, 구리 가격이 하락하면 주가도 하락한다. 이는 아이투자가 매일 제공하는 '구리 가격과 풍산주가' 차트에 잘 나타난다. 이에 따라 런던금속거래소(LME)의 구리 현물 가격이 풍산의 이익과 주가 흐름을 가늠할 수 있는 좋은 바로미터가 된다.
 
LME 구리 현물 가격은 올해 연초 톤당 8080달러에서 약세를 지속해 현재 11% 내린 7140달러 대에 거래 중이다. 따라서 풍산의 본격적인 실적 증가는 시간이 좀 더 필요해 보인다.



풍산은 외국인뿐 아니라 국내 큰손의 러브콜도 받고 있다. 국민연금공단은 지난 3분기 지분 1%를 추가 취득해 현재 풍산 지분 10.3%를 보유 중이다. 트러스톤자산운용은 지난달 8일 지분 약 1%를 추가로 사들여 보유 지분율이 6%로 높아졌다고 공시했다.

3분기 실적을 반영한 풍산의 현재 PER은 12.6배, PBR은 0.73배, ROE는 5.8%다.