[즉시분석] 승일, 영업익 3Q만에 작년치 돌파..비결은?

금속캔 제조사 승일이 올 들어 3분기 만에 지난해 영업이익을 넘어서 관심을 끈다.

18일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 승일의 지난 3분기 누적 영업이익은 72억원이다. 이는 지난해 연간 영업이익 59억원을 넘어서는 수치다. 같은 기간 순이익은 63억원으로 11% 늘었다.

반면 승일의 매출액은 3분기 누적액이 1013억원으로 전년 동기보다 오히려 7% 감소했다. 즉, 수익성이 개선됐음을 알 수 있다. 이는 원가율 하락과 판관비 절감에 따른 것으로 매출원가율은 87.6%로 전년 동기보다 2.7% 낮아졌다. 원재료 매입액의 24%를 차지하는 석판의 가격이 전년 대비 8% 하락한 점이 주로 반영됐다.

또한 판매관리비로 54억원이 지출돼 전년 동기보다 8% 감소했다. 항목별로는 임차료(1억2500만원 감소), 운반비(8700만원 감소), 수출비(1억4700만원 감소) 등이 기여했다.

실적 개선으로 승일의 순현금은 더욱 증가했다. 승일은 시총 대비 높은 비중의 현금을 보유하고 있는 회사다. 지난 2분기 말 250억원에서 3분기 말 순현금은 271억원으로 늘었다. 현재 시가총액 500억원의 54%에 해당한다. 순현금은 현금및현금성자산에서 기타금융자산을 더한 뒤 차입금을 빼는 방식으로 계산했다.

▷ 국내 1위 에어졸관 제조업체

승일은 1961년 설립된 금속포장용기 제조업체다. 국내 부탄가스 1위 업체인 태양의 관계사로 3분기 말 기준 최대주주 현창수 대표가 특수관계인을 포함해 지분 61.8%를 보유하고 있다. 현 대표는 태양과 승일, 세안산업의 대표직을 겸하고 있다.

대표 생산 품목은 에어졸관과 일반관이다. 에어졸관은 액체를 담은 금속 용기로 헤어스프레이, 살충제 등에 주로 쓰인다. 주문자상표부착생산(OEM)방식으로 제품을 제조해 생활용품 및 화장품 업체에 납품한다. 2010년 승일은 천안지역에 최첨단 설비를 도입한 에어졸 신공장을 증축했다. 시설투자 후 승일의 국내 에어졸 시장 점유율은 2010년 59%에서 지난해 65%(태양 포함)로 올랐다.

일반관은 식용유, 전분당과 같은 식품과 윤활유, 페인트 등을 담은 금속 재질의 용기다. 주로 CJ그룹에 납품한다. 승일은 지난 2008년 관계사인 우성제관을 합병해 일반관 사업부를 강화했다. 3분기 말 기준 사업부문별 매출 비중은 에어졸관 64%, 일반관 36%다.

3분기 실적을 반영한 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 6.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.