[3Q] 하이록코리아, 실적 개선...비결은?

국내 1위 계측장비용 관이음쇠(피팅)·밸브 제조사인 하이록코리아가 개선된 실적을 발표해 관심을 끈다.

12일 오전 11시 9분 현재 이 회사 주가는 전일과 동일한 2만6200원이다. 하이록코리아는 지난 3분기 별도기준 매출액이 492억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다고 이날 장중에 공시했다. 영업이익은 117억원으로 21% 늘었고, 순이익은 69억8300만원으로 1% 증가했다.

증권가의 컨센서스(3개월 예상실적 평균치)는 연결 기준으로 비교가 어렵다. 하지만 하이록코리아의 경우 연결실적과 별도실적 간 괴리가 크지 않아 대략적인 비교가 가능하다. 증권가는 올 3분기 하이록코리아의 연결 실적으로 매출액 480억원과 영업이익 100억원을 추정했다. 별도기준 실제 매출액은 연결 추정치 대비 2%, 영업이익은 17% 웃돌았다. 하이록코리아의 연결실적이 별도실적보다 규모가 큰 점을 감안하면, 증권가의 추정보다 양호한 실적을 낸 셈이다.



하이록코리아의 실적이 개선된 것은 해양플랜트용 밸브 수요가 증가한 결과로 풀이된다. 특히 해양플랜트용 제품은 상대적으로 마진율이 높아 이익 개선에 유리하다. 최근 일본의 원전 사태와 고유가로 자원개발 수요가 늘면서 해양플랜트 등 에너지 관련 선박 건조가 지속되고 있다. BS투자증권이 지난달 16일 내놓은 보고서에 따르면, 원유생산저장하역설비(FPSO) 한 척당 2000여종, 4500여개의 밸브가 사용되며 이들의 전체 가격은 약 500억원에 이른다.

순이익 증가율이 상대적으로 낮은 것은 환율 하락에 따른 영향으로 풀이된다. 하이록코리아는 수출 비중이 34% 수준으로 외화자산이 많아 환율이 내리면 불리하다. 반기보고서에 따르면 하이록코리아는 원/달러 환율 10% 하락 시 57억원 가량의 외환손실이 발생한다. 지난 3분기 원/달러 환율은 1074.7원으로 전분기 대비 5.9% 내렸다. 이에 따라 34억원 가량의 손실이 났을 것으로 추정된다.



3분기 실적을 반영할 경우 하이록코리아의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 12배 수준이 유지된다. 주가순자산배수(PBR))는 1.8배에서 1.74배로 소폭 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 15%에서 14.5%로 떨어진다.