[미리분석] SBS콘텐츠, 기관 매수..시청률 때문?

최근 기관이 코스피 시장에서 연일 순매도 행진을 벌이고 있는 가운데 유독 사는 종목이 있어 관심을 끈다. SBS 콘텐츠를 유통하는 SBS콘텐츠허브가 그 주인공이다.

7일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 기관 투자자는 코스피 시장에서 최근 1개월 간 단 2거래일을 제외하고 '팔자세'를 연출했다. 이기간 누적 순매도 규모는 3조5964억원이다. 반면 같은 기간 SBS콘텐츠허브 지분은 1.01% 늘렸다. 최근 5거래일도 6만3052주(0.29%) 순매수다.

이 가운데 SBS콘텐츠허브의 실적이 4분기 만에 전년 동기 대비 개선될 것으로 보인다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 SBS콘텐츠허브의 3분기 매출액 평균치는 557억원, 영업이익은 80억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 22%, 영업이익은 38% 각각 늘어난 금액이다.



▷ 실적의 핵심지표 '시청률'

SBS콘텐츠허브 실적의 핵심 지표는 SBS 콘텐츠의 시청률이다. 특히 콘텐츠에 따라 시청률이 급변하는 '드라마' 흥행 여부가 중요하다. 흥행 드라마가 많으면 다시 보기 수요 증가 및 다양한 미디어로 유통되는 콘텐츠의 경쟁력도 올라간다. 작년 말부터 올해 상반기까지 SBS 드라마는 이러다할 흥행작이 없었다. 여기에 작년 상반기 SBS에 지급하지 못한 콘텐츠 사용료 인상분을 지급하느라 실적이 부진했다. 이에 따라 작년 4분기부터 올 2분기까지 3분기 연속 전년 동기 대비 영업이익 감소를 겪었다.

SBS 드라마 시청률은 3분기 들어 상승하고 있다. 지난 6월 5일부터 8월 1일까지 방영했던 <너의 목소리가 들려>의 시청률은 23%를 기록하며 동시간대 시청률 1위로 종영했다. 이어 10월 3일까지 방영한 <주군의 태양>도 시청률 21.8%로 마감했다. 시청률이 높은 프로그램은 관련 VOD 매출 증가로 이어진다.

▷ SBS 방송 콘텐츠 독점 유통업체

SBS콘텐츠허브는 과거 지상파에만 국한됐던 SBS 방송 콘텐츠를 다양한 매체를 통해 유통한다. 케이블 및 IPTV와 같은 뉴미디어를 비롯해 SBS홈페이지를 통한 다시보기, P2P업체와의 수익배분 등을 통해 신규 시장을 만들어 왔다. 그룹 내에서 해당매체에 대한 독점적 유통권을 보장받고 있어 타 경쟁사의 진입이 불가능하다.

사업 부문은 크게 SBS의 콘텐츠를 유통하는 콘텐츠 부문, SBS그룹의 홈페이지를 운영하며 SBS의 방송콘텐츠를 유통하는 미디어 부문으로 나뉜다. 콘텐츠 부문은 국내 및 해외 방송사와 케이블TV사에 콘텐츠를 판매하며, 미디어 부문은 인터넷, IPTV, 모바일, D-CATV 등의 뉴미디어에 콘텐츠를 공급한다. 매출 비중은 콘텐츠 51%, 미디어 41%다.