[즉시분석] SBS콘텐츠허브, 하반기엔 실적 개선?

SBS 방송 콘텐츠 유통 업체인 SBS콘텐츠허브가 다소 아쉬웠던 상반기 실적을 뒤로하고 3분기에는 실적이 개선될 것으로 기대된다.

 

SBS콘텐츠허브는 올해 상반기 누적 매출액은 전년 동기 대비 5% 감소한 981억원을, 영업이익은 8% 감소한 175억원을 각각 기록했다. 이는 SBS에 지불한 콘텐츠사용료가 많았던데다, SBS 드라마 시청률이 부진했기 때문으로 판단된다.

 

SBS콘텐츠허브는 SBS 방송콘텐츠를 독점적으로 공급받아 케이블 및 IPTV와 같은 뉴미디어를 비롯해 SBS홈페이지 '다시보기' 등으로 소비자에게 공급한다. SBS콘텐츠허브가 올해 상반기 SBS에 지불한 콘텐츠사용료는 339억원이다. 이는 지난해 같은 기간보다 13% 늘어난 금액이다.

 

SBS콘텐츠허브는 SBS에서 방송하는 콘텐츠를 공급한다. '다시보기' 수요는 해당 콘텐츠의 인기와 비례하는 만큼, SBS 프로그램의 시청률 부진은 SBS콘텐츠허브의 실적 부진으로 연결된다. SBS의 1분기 드라마 '그 겨울 바람이 분다'는 15%의 양호한 시청률을 기록했으나, 2분기 드라마인 '장옥정, 사랑에 살다'와 '내 연애의 모든 것'은 각각 10%, 4%의 시청률을 기록했다.

 

반면 3분기 들어 SBS 드라마 시청률이 회복되고 있다. 지난 6월 5일부터 8월 1일까지 방영했던 <너의 목소리가 들려>의 시청률은 23%를 기록하며 동시간대 시청률 1위로 종영했다. 이어 8월 7일부터 방영되고 있는 <주군의 태양>도 시청률 상승을 이어가고 있다. 최근 방영일 9월 12일 기준 시청률은 19.3%다. 시청률이 높은 프로그램은 관련 VOD 매출 증가로 이어진다.

 

지상파 홀드백 기간이 기존 1주에서 3주로 늘어난 점도 긍정적이다. 홀드백이란 지상파 본방송 이후 케이블이나 IPTV 등에서 무료로 재방송되기까지 걸리는 기간을 말한다. 방영 후 3주를 기다리지 못하는 시청자들의 콘텐츠 구매는 SBS콘텐츠허브의 매출로 연결된다.

더불어 SK브로드밴드와 LG유플러스 등 IPTV 사업자가 제공하는 지상파 방송 다시보기 월 정액가격이 기존 1만원에서 1만3000원으로 인상된 점도 SBS콘텐츠허브 실적 개선에 보탬이 될 것으로 보인다. IPTV사업자는 SBS콘텐츠허브 등 콘텐츠 유통업체로 부터 드라마, 예능프로 등을 구매한다.

 

증권업계도 SBS콘텐츠허브의 3분기 실적이 개선될 것으로 전망했다. 지난 3개월간 증권사의 실적 전망 평균치에 따르면 SBS콘텐츠허브의 예상 3분기 매출액은 502억원, 영업이익은 80억원이다. 이는 각각 전년 동기보다 10%, 37% 증가한 규모다.

 

한편 기관 투자자(이하 '기관')는 SBS콘텐츠허브 지분을 늘리고 있다. 국민연금공단(이하 국민연금)은 지난 4월 9일과 7월 9일에 각각 51만4939주, 22만8245주를 추가 취득했다고 공시했다. 이로써 국민연금의 SBS콘텐츠허브 지분율은 7.07%로 확대됐다. 또한, 지난 4월 11일 베어링자산운용도 SBS콘텐츠허브 주식 3만7993주를 추가 매수해 보유비율을 5.12%에서 5.30%로 확대했다고 공시했다.

이런 가운데 16일 SBS콘텐츠허브의 주가는 약세다. 오후 2시 32분 현재 이 회사의 주가는 전일 대비 1% 내린 1만2900원에 거래되고 있다. 이는 지난해 10월 15일 기록했던 52주 최고가 1만8300원 대비 30% 내린 수치다. 주가수익배수(PER)는 11.9배, 자기자본이익률(ROE)은 16.6%다.

 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 2%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 SBS콘텐츠허브의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 27위(상위 2%)를 차지했다.

 

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.