[즉시분석] 부산가스, 저PER + 고배당 '눈길'

도시가스 업체 부산가스가 저평가와 배당 매력을 동시에 보유한 것으로 나타나 관심을 끈다. 27일 오후 2시 현재 주가는 전일 대비 0.4% 내린 2만7800원이다.

아이투자(www.itooza.com)가 개발한 'PER & 배당수익률 매트릭스' 차트에 따르면, 부산가스는 주가수익배수(PER)가 낮고, 배당수익률이 높은 종목으로 분류됐다. 이 차트에서 4사분면인 오른쪽 하단에 위치하면 유틸리티 관련업체 중 PER은 낮고 배당수익률은 높다는 의미다. 부산가스는 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 PER이 8.3배, 지난해 시가배당률은 4.9%를 기록했다.



부산가스는 한국가스공사가 인도네시아 등지에서 수입한 가스를 들여와 부산광역시 전역에 독점 공급하고 있다. 일반적으로 도시가스업체들은 해당 지역을 독점해 안정적인 수익 창출이 가능하지만, 타 지역으로 확장이 어려워 성장성이 낮은 단점이 있다.

그러나 부산가스는 타 업체들에 비해 비교적 꾸준한 매출 성장을 이뤄왔다. 2000년 2600억원 수준이었던 연간 매출액은 현재 1조원을 넘어선 상태다. 이는 부산 지역의 가스 보급률이 서울 등 수도권 지역(80~90%)보다 상대적으로 낮기 때문이다. 언론보도에 따르면 부산 지역 도시가스 보급률은 여전히 76% 수준에 머물고 있다.

부산가스는 지난 2분기에도 보급률 상승에 힘입어 매출이 늘었다. 2분기 매출액은 2509억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했다. 반기보고서에 따르면 올 상반기 공급 세대수는 113만2422세대로 지난해 같은 기간보다 5.6% 늘었다. 다만 영업이익은 마진 축소로 19% 줄어든 99억3100만원을 기록했다. 부산가스의 마진율은 매년 7월 부산시에서 결정하는 도시가스 공급가격에 따라 결정된다.

한편, 부산가스는 중국에서도 도시가스 사업을 진행 중이다. 2007년 11월 최대주주 SK E&S와 함께 홍콩에 자회사 SK E&S HK를 설립해 중국 도시가스 회사 지분을 취득(부산가스지분율 50%)했다. 홍콩 자회사는 올 상반기 7억원 가량의 순이익을 냈다. 이는 작년 한 해 벌어들인 순이익과 비슷한 규모다.