[즉시분석] NI스틸, 환율 하락에 '호호'?

원/달러 환율이 하락 추세를 나타내는 가운데 가운데 NI스틸이 수혜를 볼 것으로 기대된다. 

25일 아이투자(www.itooza.com)는 NI스틸이 현재 원/달러 환율 하락 추세가 3분기 말(9월 말)까지 지속된다면, 외환관련손익이 증가할 것으로 기대되는 종목으로 꼽았다. (관련글 바로가기 ☞ 환율 급락에 미소 짓는 기업 10선 )

아이투자에 따르면 NI스틸은 원/달러 환율이 직전 분기 말 대비 내린 지난해 3분기와 4분기 매출액 대비 2%의 영업외이익을 얻었다. 반면, 원/달러 환율이 직전 분기 말 대비 오른 올해 1분기와 2분기는 영업외손실을 당기손익에 인식했다. 

이날 오전 11시 32분 현재 원/달러 환율은 1076.1원으로 지난 2분기 말 대비 약 6% 하락한 상태다. 분기보고서에 따르면 원/달러 환율 5% 하락시 약 11억원의 영업외이익이 발생한다. 따라서 현재 환율 추세가 이어진다면 3분기 12억원 가량의 환율 관련 영업외손익이 NI스틸의 당기손익에 반영될 것으로 기대된다.

 

이같이 원/달러 환율 하락시 NI스틸이 영업외이익을 얻게 되는 것은 미국 달러화 표시 부채를 보유한 영향이다. NI스틸의 지난 2분기 말 기준 달러화 부채는 약 219억원이다. 

▷ 포스코 열연코일 가공 업체

NI스틸은 POSCO(이하 포스코)의 열연코일 가공 전문업체다. 최대주주는 문배철강으로 특수관계인을 포함해 지분 57.9%를 보유하고 있다

NI스틸은 포스코의 열연코일을 유통하거나 조달한 열연코일을 각종 철강재로 임가공해 판매한다. 지난해 기준 매출 비중은 철강재 50%, 리스용 강재 19%, 성형품 12%다.  철강재는 기계, 조선, 건축에 사용하며 리스용 강재는 토목과 물막이·흑막이 공사에 사용한다. 철강 성형품은 토목과 교량 건축에 사용된다. 
 
NI스틸은 서울, 대구, 포항, 충남, 전남 등 크게 5개 지역을 거점으로 영업을 하고 있다. 주 수요처는 SOC(사회간접자본)사업을 담당하는 건교부, 국토관리청 및 조달청, 그리고 기타 철강 수요업체들이다.

지난 2분기 NI스틸의 매출액은 586억원으로 전년 동기보다 7% 늘고, 영업이익은 56억1900만원으로 약 3% 늘었다. 다만 순이익은 25억3700만원으로 3% 감소했다.

영업이익 증가 폭이 아주 큰 것은 아니지만, 철강 경기가 부진한 가운데 거둔 실적이라는 점에서 선방했다고 평가된다. 이는 건설과 조선 등 전방산업 부진에도 정부의 사회간접자본(SOC) 투자가 꾸준히 이뤄지고 있는 효과를 본 것으로 풀이된다. 올해 정부의 사회간접자본 투자 예산은 전년 대비 3.6% 늘어난 23조9000억원이다. 그중 도로예산은 8.2% 증가한 8조4000억원, 철도예산은 11.4% 늘어난 6조8000억원으로 각각 책정됐다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 ni스틸의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 134위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 

다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.