[즉시분석] 진양홀딩스 4%↑...배당 매력 부각?

대표적인 고배당주 진양홀딩스가 상승세다. 9일 오전 10시 55분 현재 전일 대비 4.6% 상승한 2150원에 거래되고 있다.

진양홀딩스는 지난 2008년 상장 이후 매년 배당을 지급했고, 2011년과 2012년 2년간은 6% 이상의 시가배당률을 기록했다. 올해에도 상반기 중간배당으로 주당 35원을 지급해 1.9%의 시가배당률을 기록하고 있다. 최근 시중 금리가 3% 이하로 내려오며 이보다 높은 배당을 지급하는 회사는 매력적인 것으로 평가받는다.



배당성향도 높은 편이다. 진양홀딩스의 배당성향은 지난 2010년 24%에서 지난해 70%까지 높아졌다. 배당성향이란 순이익에서 배당금으로 지급하는 금액의 비중이다. 이같은 고배당은 회사의 지분 구조에서 비롯된 것으로 풀이된다. 진양홀딩스 지분 41.19%를 보유한 KPX홀딩스는 순주 지주사로 자회사의 배당금을 주요 수익원으로 한다.

상반기 진양홀딩스의 연결 기준 매출액은 1314억원으로 전년 동기 대비 2.1% 줄었다. 반면 영업이익은 116억원으로 18% 증가했다. 매출 감소에도 수익성이 개선된 모습이다. 하반기에도 수익성 개선이 이어진다면, 배당의 원천인 수익이 지난해보다 증가하는 결과를 얻는다. 따라서 지난해 수준의 배당금 지급이 가능할 것으로 전망된다.

올해에도 연간 110원의 주당 배당금을 지급한다면 현재 주가를 기준으로 계산한 시가배당률은 5.1%다.

진양홀딩스는 KPX홀딩스의 자회사로 진양폴리우레탄, 진양산업, 진양화학 등 상장회사 3곳과 비상장회사 6곳을 보유하고 있는 지주회사다. 지난 2008년 1월 진양산업, 진양화학, 진양폴리우레탄의 투자사업부가 각각 분할 합병돼 설립됐다.

자회사의 주력사업은 우레탄을 사용한 스펀지 제조로 진양산업, 진양폴리우레탄, 진양폼테크가 맡고 있다. 폴리우레탄 폼이 주요 제품이다. 이는 산업 중간재로 자동차 내장재, 신발, 침구류, 전자제품 등에 사용된다. 국내 폴리우레탄 폼 시장은 7개 중소기업이 경쟁하고 있으며, 신규 진입이 어려운 상황이다. 이에 따라 자회사들은 안정적인 수익을 올리고 있다. 다만 연관 산업의 경기변동에 민감하다. 진양화학에서는 PVC 바닥재를 제조하며, 진양개발 등 비상장 자회사를 통해 골프장과 부동산 임대업도 하고 있다.

한편, 아이투자는 지난달 8일 진양홀딩스를 승부주로 소개했다. 당시 외국인 투자자가 지분을 확대하는 점과 주식MRI 종합 점수가 상위 1%인 점 등을 주요 포인트로 다뤘다. (바로가기: [승부주] 진양홀딩스, 화학소재 중간지주사 )

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 진양홀딩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 53위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.