[즉시분석] 진양홀딩스 3%↑...기관 매수 배경은?

최근 기관투자자가 순매수를 기록중인 진양홀딩스가 상승세다. 2일 오후 12시 45분 현재 전일보다 3.7% 상승한 1920원을 기록 중이다.

기관투자자는 지난달 10일 부터 전일까지 6월 17일 단 하루를 제외하고는 매일 진양홀딩스 주식을 순매수했다. 이 기간 누적 매수량은 21만9410주로 발행주식 총수의 0.39% 규모다. 매수 배경에는 진양홀딩스의 배당 매력과 자회사 경쟁력 강화 등이 반영된 것으로 풀이된다.



진양홀딩스는 지난 2008년 2윌 진양산업, 진양화학, 진양폴리우레탄의 투자사업 부문을 각각 분할 합병해 설립된 회사다. 진양산업, 진양화학 등 9개의 자회사를 보유한 지주사로, 대부분의 수익을 자회사에서 유입되는 지분법 이익으로 올리고 있다. 최대주주는 KPX홀딩스로 특수관계인을 포함 62.91%의 지분을 보유하고 있다. 지주회사의 주인이 또 지주회사인 셈이다.

KPX홀딩스 또한 자체 사업보다는 자회사의 배당금 수익으로 대부분의 매출을 올린다. 따라서 진양홀딩스는 지난 2008년 상장이래 매년 배당을 해 오고 있으며, 배당금도 늘어나는 추세다. 특히 지난 2010년 11월 회사의 최대주주가 KPX홀딩스로 바뀌며 2011년엔 배당성향이 기존 25%선에서 56%로 대폭 확대됐다. 지난해 배당성향은 70.8%로 더 높아졌고, 주당 110원을 지급해 시가배당률 6.7%를 기록했다. 시중 은행 예금 금리의 두 배 수준이다.



만약 올해에도 지난해와 같은 주당 110원의 배당을 준다면, 현재가로 계산한 시가배당률은 5.7%다. 자회사의 실적이 크게 감소하지 않는다면 기대해 볼 수 있다.

또한, 최근 진양홀딩스가 지분 100%를 보유하고 있는 자회사 진양물산은 지난달 13일 성진상사 지분 100%를 63억원에 인수했다. 동종업체 인수를 통한 사업경쟁력 강화가 인수 이유다. 성진상사는 부동산 임대업을 하는 회사로 최근 3년간 매년 흑자를 내고 있으며, 지난해 순이익 2억1500만원을 기록했다.

▷ 주식MRI, 상장사 상위 2%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 진양홀딩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 26위(상위 2%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 현금 창출력 점수는 2점으로 가장 낮다. 최근 4분기 합산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적은 점 등이 반영됐다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.