[즉시분석] 이노칩 4%↑...기관이 사는 이유는?

스마트폰 부품주 이노칩이 연이틀 상승세다. 16일 오후 1시 55분 현재 전일 대비 4.3% 오른 1만6800원을 기록 중이다.

상승 배경에는 기관투자자의 매수도 한 몫 했다. 기관투자자는 지난 7월 초 매도 우위를 보였으나 중순부터는 매수 우위로 돌아섰고 최근에는 전일까지 4거래일 연속 순매수를 기록했다. 최근 한 달간 기관투자자는 이노칩 주식 4만4000주를 누적 순매수했다. 이는 발행주식 총수의 0.3%에 해당한다.



기관투자자는 이노칩의 실적 개선을 내다본 것으로 풀이된다. 이노칩은 2분기 실적 개선이 예상되는 기업으로 증권가에서는 사상 최대 분기 실적을 기대하고 있다. 지난 13일 동부증권은 이노칩의 2분기 영업이익을 69억원으로 지난해 같은 기간 38억원 대비 81% 늘 것으로 예상했다. 이노칩은 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.

▷ 전자파 차단 칩 제조사...스마트폰 판매↑, 매출↑

이노칩은 스마트폰에 탑재되는 전자파 차단 칩을 생산한다. 주력제품은 전자 필터 부품인 ESD필터다. 잡음없는 휴대폰 통화를 위해서는 전자파장애(EMI)를 막는 필터 칩을 사용해야 한다. 또한 정전기를 막기 위한 배리스터 칩도 필요하다. 이노칩이 만드는 ESD필터는 EMI필터와 배리스터 칩 기능을 합친 복합전자칩이다. ESD필터는 기존 두 가지 부품을 따로 사용했을 때보다 면적이 작고 가격도 더 저렴하다.

ESD필터 개발 성공으로 국내 휴대폰 기업 독점 납품을 통해 이노칩은 빠르게 성장했다. 지난 2008년 한 때 경쟁사들의 가격인하로 어려움을 겪었으나 스마트폰 시장이 성장하며 부진에서 벗어났다. 이노텍은 일본의 무라타(Murata)사에 이어 ESD필터 세계 시장의 20%를 점유하고 있다.

증권가에서는 앞으로 스마트폰 시장이 신흥국을 중심으로 보급이 이뤄질 것으로 생각한다. 이에 따라 기존 고가형 중심에서 중저가로 흐름이 변하고 있다. 동부증권은 지난 13일 보고서에서 이 같은 흐름은 이노칩에 호재라고 분석했다. 이노칩이 생산하는 전자파 차단 칩은 필수 범용부품으로 스마트폰의 종류에 상관없이 표준화된 제품이 쓰이기 때문이다. 스마트폰 전체 판매량이 늘면 매출도 같이 늘어난다는 의미다.

그러나 한편에선 이노칩의 주가가 스마트폰 보급 확대에 힘입어 최근 2년간 3배 가량 오른 점 등을 이유로 차익 실현에 나서고 있다. 이노칩 지분 5% 이상을 보유하고 있던 주요주주 클리어비젼인베스트리미티드는 지난 12일 지분율을 3.35%까지 낮췄다고 공시했다. 직전 보고서로 밝힌 5.60%대비 2.25%p 줄어든 것. 투자자금 회수를 목적으로 1만5000원~1만8000원 선에 장내에서 보유 주식을 처분했다.

한편, 이노칩은 지난 4월 말 2013년 한국거래소가 선정한 코스닥 히든챔피언에 선정되기도 했다. 아이투자는 [V차트 우량주]로 이노칩을 다루며 관련 내용과, 이노칩의 V차트를 분석한 바 있다. (바로가기:  [V차트 우량주] 이노칩, 히든챔피언 '데뷰' 비결은?)

▷ 주식MRI, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이노칩의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 117위(상위 7%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 다만 현재 주가수익배수(PER)가 18.5배로 과거 5년 평균치 11.4배 대비 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 받지 못했다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.