[미리분석] 원익머트리얼즈, 영업익 15%↑...예상치 '상회'

2일 증시 개장을 앞둔 가운데 2분기 양호한 실적을 기록한 것으로 나타난 원익머트리얼즈가 주목된다. 

전일 장 마감 후 원익머트리얼즈는 지난 2분기 매출액이 295억원으로 전년 동기보다 16% 늘었다고 공시했다. 영업이익은 약 15% 늘어난 56억4200만원을, 순이익은 약 5% 늘어난 45억3900만원을 각각 기록했다. 

이같은 실적 개선은 주 고객사인 삼성전자가 지난 2분기도 스마트폰 판매 호조를 이어가 관련 반도체, LCD 라인이 높은 가동률을 유지한 결과로 풀이된다. 미국의 시장 조사업체인 스트래티지애널리틱스에 따르면 2분기 삼성전자는 종전 최대 판매량인 6940만대(올해 1분기 기록)보다 약 10% 많은 7600만대를 판매했다. 지난해 1분기 스마트폰 글로벌 시장에서 애플을 제치고 1위에 오른 후, 6분기째 1위 자리를 지켰다.

이번 실적은 대체로 시장의 기대치에 부합하는 것이다. 매출액은 증권가의 실적 추정치를 1% 밑돌았지만, 영업이익은 추정치를 9% 웃돌았다. 순이익은 증권가 추정치를 3% 밑돌았다. 증권가 추정치는 금융정보 업체인 와이즈에프엔이 집계한 최근 3개월간 증권사가 추정한 실적 평균이다.



원익머트리얼즈는 반도체, 디스플레이 생산 공정에 사용하는 특수가스를 만든다. 세정·식각· 증착·확산·불순물주입 등 각 공정에 사용하는 100여종의 제품을 생산하고 있다. 주력 제품은 암모니아(NH3), 산화질소(NO), N2O(이산화질소), 사수소화게르마늄(GeH4), 디실란(Si2H6)로 총 매출의 약 63%(2013년 1분기 기준)를 차지한다. 

원익머트리얼즈가 생산하는 제품은 모두 제조 공정에 사용하는 소모품으로 고객사의 가동률이 높아지면 수요가 늘게 된다. 원익머트리얼즈의 주요 고객사는 삼성전자, SK하이닉스 등 종합 반도체업체이다. 또한, 삼성디스플레이 등 디스플레이 패널 업체, 삼성전자 LED사업부, LG이노텍, 실트론과도 거래 관계를 맺고 있다.

2분기 실적 시즌 이전까지 국내 증권가에선 스마트기기 보급 확대에 힘입어 원익머트리얼즈와 같은 특수가스 제조업체가 수혜를 볼 것으로 기대하는 시각이 지배적이었다. 얇고 가벼우면서도 고성능을 발휘하는 것이 스마트기기의 핵심 경쟁력이 되면서 반도체 미세화 공정이 확대돼 특수가스 수요가 늘 것이라는 분석에서다.  

하지만 최근엔 프리미엄급 제품 중심으로 수요 증가세가 둔화돼 향후 스마트기기 성장률이 예전만 못할 것이라는 반론이 만만치 않다. 실제로 2분기 삼성전자의 스마트폰 판매량이 증권가 기대치인 8000만대를 5% 밑돌자 이같은 우려가 더욱 부각됐다.

향후 스마트기기 시장의 성장성에 대해선 의견이 분분하지만, 프리미엄급 제품의 수요가 둔화할 것이라는 데에선 대체로 의견이 일치하는 양상이다. 따라서 원익머트리얼즈를 포함한 스마트기기 생태계 내 협력사들의 실적은 중국, 인도 등 브릭스 국가를 중심으로 중저가 스마트기기 수요가 얼마나 빨리 성장하는가에 큰 영향을 받을 것으로 판단된다.   

한편, 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 원익머트리얼즈의 현재 주가수익배수(PER)는 12.6배다. 이는 지난 2011년 연말 상장 후 지난 1년 반 동안 평균인 11.8배보다 높은 것이다.