[즉시분석] 지에스이 1%↑...주식MRI 상위 7%

지에스이가 상승세다. 24일 오전 10시 55분 현재 전일 대비 1.5% 오른 1685원에 거래되고 있다. 지에스이는 지난 4월 말부터 5월 초까지 급등세를 이어가며 52주 신고가를 경신했다. 그러나 이후 하락세로 전환, 현재 주가는 고가 대비 22% 내린 상태다.

지에스이는 투자 매력도가 상대적으로 높은 기업으로 평가받는다. 아이투자(www.itooza.com)가 개발한 주식MRI 분석 결과에 따르면, 지에스이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 123위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 1점으로 비교적 낮다. 현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균치를 소폭 넘어선 점 등이 반영됐다. 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 PER은 13배, 5년 평균치는 12배다

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

▷ 성장성 + 배당 매력 갖춘 도시가스 업체

지에스이는 경남지역 도시가스 업체다. 한국가스공사가 해외에서 수입한 가스를 들여와 경남 진주와 사천 등지에 공급하고 있다. 지난해 기준으로 전국 33개 도시가스사 중 25위(공급량 기준)이며, 전국 점유율은 0.52%다. 경남지역 내 점유율은 9.9%다.

지에스이는 공급권역을 확대하면서 매출 증대의 기회를 얻었다. 일반적으로 도시가스 업체들은 정부가 지정해 준 지역을 독점해 안정적인 수익을 올리지만, 타 지역으로 확장이 불가능해 성장이 어렵다. 반면 지에스이는 지난 2009년 함양군, 거창군, 하동군을 새로운 공급권역으로 허가받았다.

지에스이는 지난해 12월 거창군부터 도시가스를 공급하기 시작했다. 나머지 지역은 올해 내로 순차적으로 공급할 예정이다. 지에스이의 경남 내 공급권역 면적 비중은 종전 10.6%에 불과했으나, 거창, 함양, 하동군을 추가하면 31.5%로 확대된다. 지난해 1000억원 초반대의 매출액을 기록한 지에스이는 오는 2014년 2000억원의 매출을 기대하고 있다.

배당 매력도 주목할 만하다. 지에스이는 지난 2006년부터 지난해까지 꾸준히 배당금을 지급했다. 주당배당금은 25원에서 80원, 시가배당률은 1.4%에서 4.7% 수준을 기록했다. 만약 주당배당금이 지난해와 동일한 80원으로 유지된다면, 현 주가 기준 예상 배당수익률은 4.7%다. 최근 은행 정기예금 금리가 3% 밑으로 내려가면서 3% 이상의 배당수익률이 매력적인 것으로 평가받는다.



다만, 지난 1분기 수익성은 전년 동기 대비 악화됐다. 매출액은 474억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했으나, 영업이익은 24억1600만원으로 9% 감소했다. 공급권역 확대로 매출이 늘었으나, 가스도입 단가 상승과 신규 공급권역 시설투자 비용 발생으로 이익은 감소한 것으로 풀이된다.

한편, 대신증권은 지난 9일 보유 중이던 지에스이 지분을 1.22%P 축소했다고 공시했다. 지난 5월 10일부터 7월 3일까지 주식을 장내매도했다. 처분단가는 1660원에서 1870원 사이다. 이로써 대신증권의 보유 지분율은 종전 8.55%에서 7.33%로 내려갔다.