[승부주] KB오토시스, 3위 마찰재 회사

KB오토시스의 주가가 반등하고 있다. KB오토시스의 주가는 지난 6월 5990원으로 52주 최저가 대비 64% 급등했으나 이후 주가가 4430원까지 급락했다. 최근에야 다시 반등을 시작해 현재 KB오토시스는 전일 대비 0.8% 상승한 4670원대에 거래되고 있다. KB오토시스의 최근 1년간 수익률은 코스피 지수를 5%p 상회했다. KB오토시스는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.



▷ 국내 3위 브레이크 패드 회사

KB오토시스는 자동차 브레이크 패드(마찰재)를 만드는 기업이다. 브레이크 패드는 자동차 휠과 직접 맞닿아 마찰력으로 속도를 줄이는 부품이다. 안전성이 중요하고 일정 기간 사용하면 마모돼 교체 수요가 꾸준히 발생한다. 만도, 현대모비스 등 완성차 업체의 1차 벤더에 공급한다. 시장점유율은 22%로 1위 상신브레이크(점유율 43%), 2위 새론오토모티브(점유율 24%)와 함께 시장을 과점하고 있다.



KB오토시스는 주로 OEM 시장을 공략하고 있다. OEM 시장은 완성차 업체에 직접 납품해 품질조건이 엄격한 대신 물량을 많이 확보할 수 있다. A/S 부품 시장도 순정품 보수용 시장을 주로 공략하고 있어 완성차 업체의 신차 출시 시기에 납품이 성공했는지에 따라 실적 영향을 크게 받는 편이다.

KB오토시스의 1분기 매출액은 전년 동기 수준인 299억원을 기록했다. 그러나 원재료 가격이 하락하면서 1분기 영업이익은 20억원을 기록해 전년 동기 14억원 대비 42% 상승했다. 1분기 마찰재 원재료 국내 평균 매입 가격은 6310원으로 전년 대비 7% 하락했다.

▷ 영국계 투자사 에프엠 인터내셔널과 공동경영

외국인 투자자는 최근 사흘 연속으로 KB오토시스의 주식을 순매수했다. KB오토시스의 외국인 지분율은 38.5%로, 영국계 투자사인 에프엠 인터내셔널은 KB오토시스의 지분 33.6%를 보유한 최대주주다. 에프엠 인터내셔널은 '기업 사냥꾼'으로 명성이 높은 칼 아이칸이 보유한 페더럴 모굴의 자회사다.

KB오토시스의 김용웅 회장은 지분 31.5%를 보유한 2대주주다. 2010년 에프엠 인터내셔널과 경영권 분쟁 후 의결권 공동행사 약정을 체결해 이사 선임에 양자 모두 권한을 행사하며 공동경영을 하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 2%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 KB오토시스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 26위(상위 2%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.