[올해도 좋을까?] 디스플레이텍, 순익 '껑충'...지속될까

디스플레이텍이 상승세다. 3일 오전 11시 49분 현재 전일 대비 3.2% 오른 8810원에 거래되고 있다.

아이투자(www.itooza.com)는 전날 코스닥 상장기업 중 2012년 순이익 증가율이 높은 상위 50개 기업을 정리했다. 이 중 디스플레이텍은 순이익 증가율 186%로 35위를 차지했다. 순이익 증가율 산정에는 순이익 규모가 25억원 미만인 기업은 제외됐다.



디스플레이텍은 1998년에 설립된 LCD 모듈 제조업체다. 단말기 제조업체로부터 개발을 의뢰받아 자체 설계 기술을 이용해 요구에 부합되는 제품을 만들어 공급한다. 이 회사는 모바일과 MP3, PMP, 네비게이션, 넷북 등에 탑재되는 LCD 모듈을 만들며 성장했다. 과거 LCD 모듈 업체는 다수가 존재했으나, 대기업 위주로 시장이 재편되면서 삼성전자와 LG전자를 주 거래처로 하는 회사만 살아남게 됐다. 디스플레이텍의 주 매출처는 삼성전자다.

디스플레이텍은 지난해 개선된 실적을 냈다. 매출액은 2937억원으로 전년 대비 63% 증가했으며, 영업이익은 222억원으로 156% 늘었다. 순이익은 186% 증가한 170억원을 기록했다. 이는 삼성전자의 스마트 기기 판매 호조로 LCD 모듈의 출하량이 덩달아 늘었기 때문이다. 이 회사 제품은 삼성전자의 보급형 스마트폰(갤럭시 S 시리즈 제외)에 채용되고 있다.

미국 시장조사업체인 스트래티지 애널리틱스(SA)가 발표한 '2012년 세계 스마트폰 출하량' 자료에 따르면, 삼성전자는 지난해 전 세계에 2억1300만대의 스마트폰을 팔았다. 이는 시장점유율 30.4%에 해당한다. 삼성전자가 연간 기준으로 스마트폰 점유율이 30%를 넘어선 것은 이번이 처음이며, 2011년 점유율인 19.9%(9740만대)보다 10.5%P 상승한 것이다.

디스플레이 크기 확대에 따른 제품 단가 상승도 수익성 개선에 기여했다. 스마트폰은 2011년까지만 해도 3~4인치 크기가 대부분이었으나 최근엔 6인치까지 확대되고 있는 추세다. 이는 LCD 모듈의 단가 상승으로 이어졌다. 디스플레이텍 사업보고서에 따르면, 이 회사의 지난해 제품 단가는 개당 6586원으로 전년 대비 2배 가까이 올랐다.

삼성전자는 올해 보급형(중저가) 스마트폰 비중을 더욱 확대할 계획이다. 이는 상대적으로 소득 수준이 낮은 중국, 인도 등의 신흥국에서 중저가 스마트폰 수요가 늘고 있기 때문이다. 특히 중국은 아직 스마트폰 보급률이 30% 미만에 머물고 있어 성장성이 높은 시장으로 평가 받는다. SA에 따르면 삼성전자는 지난해 중국 스마트폰 시장에서 17.7%의 점유율로 1위를 달성했다.

지난해 실적을 반영한 디스플레이텍의 주가수익배수(PER)는 8.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.7배, 자기자본이익률(ROE)은 19.1%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디스플레이텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 301위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 1점으로 낮은 편이다. 현재 PER이 5년 평균치인 8.6배와 거의 동일한 수준인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.