[즉시분석] 경창산업 7%↑...주가 상승의 배경은?

경창산업이 강세다. 11일 오전 11시 55분 현재 경창산업은 7.4%(530원) 오른 7830원에 거래되고 있다.

경창산업 주가는 지난달부터 본격적으로 오르기 시작했다. 5월 5790원으로 시작한 주가는 지난 22일 6000원을 돌파하더니, 다시 5거래일 만에 7000원을 넘어섰다. 이달 3일 장중 한때 7980원까지 오르며 52주 신고가를 경신하기도 했다.

이후 조정을 받아 7200원까지 내려왔지만, 이날 상승세로 다시 8000원에 근접하는 모습이다.



이 같은 주가 상승의 배경에는 1분기 호실적이 자리하고 있다. 경창산업의 1분기 매출액은 1123억원으로 전년 동기 대비 24% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 54억8000만원, 자회사의 손익을 반영한 순이익은 63억4000만원으로 각각 흑자 전환했다.

주력 제품인 자동변속기 부품 매출이 1년 전보다 16% 증가한 가운데 판매 단가가 크게 올랐다. 1분기 자동변속기 부품 평균 판매 가격은 1만851원으로 지난해 같은 기간보다 16% 상승했다. 이에 따라 수익성이 크게 개선되며 흑자 전환한 것으로 풀이된다.

▷ 변속기 부품업체

경창산업은 1961년 설립된 자동차 부품업체다. 설립 초기 자전거 부품을 만들었지만, 클러치, 기어, 케이블, 페달 등 자동차 부품으로 사업을 다각화했다. 주력 제품은 자동 변속기 부품이다. 변속기란 말 그대로 속도를 바꿔주는 장치다. 엔진에서 발생하는 동력을 원하는 속도로 조절하는 역할을 한다. 이 제품은 현대기아차와 현대파워텍에 공급된다.

경창산업은 1998년 자동변속기 부품 양산에 성공한 이래로 주력 고객사 내 공급량을 꾸준히 늘려왔다. 이에 따라 변속기 매출 비중은 지난 2005년 34%에서 올 1분기 79%로 확대됐다. 나머지 매출은 동력전달용 케이블, 페달, 오토레버, 오일저장용 리저브탱크 등에서 나온다.

경창산업은 종속회사로 경창일만기차배건유한공사(보유 지분 65%)를 두고 있다. 중국에 위치한 자동차 부품회사로 동력전달부품인 케이블을 만든다. 일찍이 글로벌 자동차 업체들의 중국 진출 전략에 발맞춰 설립된 회사다.

초기에는 북경현대, 염성기아 등을 중심으로 제품을 공급했지만 최근에는 중국, 미국, 유럽 등 글로벌 완성차 메이커와 거래선을 확대하고 있다. 올해 독일의 자동차 부품 회사인 키케르트(KIE KERT)와 일본 미쯔이사에 제품을 공급할 예정이다. 사업보고서에 따르면 공급처 다변화로 경창일만기차배건유한공사의 올해 매출은 작년보다 21%가량 늘어날 것으로 전망된다. 경창일만기차배건유한공사의 지난해 매출액은 252억원(작년 대비 +37%), 순이익은 26억5000만원(+17%)이다.

▷ 미니분석 후 +42%

주가가 본격적으로 오르기 전 아이투자는 경창산업을 '미니분석' 코너에서 소개했다. 당시 아이투자는 ▲ 외국계 투자회사 템플턴투신운용 대량 보유 ▲ 감가상각비 감소로 흑자 전환 ▲ 중국 자회사 실적 개선 기대 ▲ 순이익의 9배에 달하는 영업현금흐름 ▲ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5% 등을 들어 경창산업을 다뤘다. 소개일 종가는 5050원으로 현재까지 주가가 42% 올랐다. (바로가기:[미니분석] 경창산업, 실적 턴어라운드 시동?)

이 가운데 템플턴투신운용은 경창산업 지분을 줄였다. 지난 4일 공시를 통해 보유 지분을 8.42%에서 6.36%로 축소했다고 밝혔다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 경창산업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 201위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

재무 안전성이 낮은 것은 유동비율이 70%로 100%미만이고 부채비율이 400%로 100%를 초과한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.