[1Q 분석] 동성화인텍, LNG 덕에 '활짝'

6월의 첫거래일인 3일 개장을 앞두고 개선된 1분기 실적을 기록한 동성화인텍의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일(5월 31일) 종가는 1.6% 하락한 9290원이다.

동성화인텍은 올해 1분기 매출액이 전년 동기보다 138%늘어난 907억원을 기록했다고 분기보고서에서 밝혔다. 코스닥 업체 중 매출액 증가율로 상위권에 해당한다. 995개 코스닥 상장사 중 13위에 랭크됐다. (관련 자료 : [1Q 리뷰-표] 매출액 증가율 상위 50선 -코스닥)

매출액 증가는 LNG선에 들어가는 단열재 판매량이 늘어난 덕분이다. 지난 2008년 발생한 글로벌 금융위기 영향으로 LNG개발 프로젝트가 중단 혹은 연기돼 2009년엔 전 세계적으로 LNG선 신규 발주가 단 한 건도 없었다. 하지만 2010년부터 금융 상황이 개선돼 기존 프로젝트가 재개되거나 신규 프로젝트가 시작되면서 LNG 업황도 회복세로 돌아섰다. 동성화인텍은 삼성중공업에 LNG선박용 단열재를 공급하고 있어 LNG 업황과 밀접한 관련을 보인다.

동성화인텍의 단열재 사업부문은 올해 1분기에 807억원의 매출을 올렸다. 지난해 같은기간 대비 180% 증가한 규모다. 현재 수주잔고도 4843억원으로 전년 동기의 3309억원 보다 46% 높다. 따라서 앞으로도 수주 잔고를 바탕으로 외형성장을 기록할 것으로 예측된다.



영업이익은 32억원으로 81% 늘었고, 순이익은 5억원으로 흑자전환했다. 영업이익 증가율이 매출액 증가율 대비 낮았는데, 원가율 상승이 반영됐기 때문이다. 매출원가율은 90%로 지난해 1분기보다 4%P 높아졌다.

▷ LNG 단열재 국내 과점업체

동성화인텍은 동성그룹 소속의 단열재 및 판넬 제조사다. 1분기 매출 비중은 '폴리우레탄 단열재 부문' 88%, '가스사업 부문' 11%로 구성됐다. 폴리우레탄 단열재 부문은 가전·건축용·LNG운반선의 단열재를 생산한다. 화인텍은 LNG운반선에 사용하는 보냉재 국내 시장을 한국카본과 양분하고 있다. 가스 사업 부문은 고압가스 용기, 냉매가스, 소화약재를 생산·판매한다.

1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 53.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 3.4배, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%다.