[올해도 좋을까?] 화인텍, 영업익 흑전...비결은?

지난해 '코스닥 영업이익 흑자전환 기업' 가운데 이익규모가 상위권인 것으로 나타난 화인텍이 하루 만에 반등세를 나타내고 있다. 3일 오전 11시 3분 현재 0.5% 오른 8540원에 거래 중이다.

지난 2일 아이투자가 발표한 '2012년 코스닥 흑자전환 상장사 영업이익 규모 50선'에서 화인텍은 155억원의 영업이익으로 전체 86개 종목 중에 4위를 기록했다. 같은 기준으로 비교하기 위해 영업이익은 종전 회계기준(GAAP)을 사용했다. GAAP 기준 영업이익은 매출총이익에서 판관비를 빼서 계산한다.



이같은 실적 개선은 액화천연가스 운반선('LNG선') 발주 회복에 힘입어 화인텍의 주력 사업인 단열 보냉재(이하 '보냉재') 부문 매출이 늘어난 결과다. 

2008년 발생한 글로벌 금융위기 영향으로 LNG개발 프로젝트가 중단 혹은 연기돼 2009년엔 전 세계적으로 LNG선 신규 발주가 단 한 건도 없었다. 하지만 2010년부터 금융 상황이 개선돼 기존 프로젝트가 재개되거나 신규 프로젝트가 시작되면서 LNG 업황도 회복세로 돌아섰다. 이에 힘입어 지난해 화인텍의 단열재 부문 매출액은 1995억원으로 전년보다 64% 늘었다.

단열재 부분 매출 증가에 힘입어 지난해 화인텍의 총 매출액은 2393억원으로 전년보다 35% 늘었다. 이에 따라 영업손익은 전년도 17억4100만원 적자에서 지난해 155억원 흑자로, 순손익은 93억1800만원 적자에서 101억원 흑자로 모두 전환했다.

증권가는 앞으로도 실적 개선세가 지속될 것으로 기대하는 분위기다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 화인텍의 올해 매출액 평균은 전년보다 54% 늘어난 3693억원이다. 영업이익은 99% 늘어난 309억원, 순이익은 128% 늘어난 230억원이다.



2011년부터 양호한 수주 실적을 기록한 덕분에 2013년 1월 기준으로 총 5195억원(약 2년치 일감)의 수주잔량을 확보한데다 쉐일가스와 심해자원 개발로 향후 LNG 업황이 성장세를 지속할 것이라는 기대감에서다.

관련 업계에 따르면 오바마 대통령 재선으로 미국 쉐일가스 개발이 더욱 탄력을 받고 이에 따라 미국의 LNG 수출이 늘어날 것으로 전망된다. 후쿠시마 원전사고를 계기로 LNG 수요가 전 세계적으로 느는 가운데 미국의 수출 물량이 더해진다면 국내 조선사들의 LNG선 수주가 증가하고, 이에 따라 관련 기자재 업체도 수혜를 볼 것이라는 분석이 나오고 있다. 특히 세계 주요 LNG 수요국이 집중된 동북아 국가가 미국산 LNG 수입을 늘린다면 수송거리가 종전 중동 항로보다 길어져 보냉재를 더욱 두껍게 만들어야 한다는 점도 기대감을 높이고 있다. 보냉재를 두껍게 만들면 제품 단가가 상승하게 된다.

화인텍은 동성홀딩스 계열의 단열재 및 판넬 제조사다. 지난해 매출 비중은 '폴리우레탄 단열재 부문' 83%, '가스사업 부문' 17%로 구성됐다. 폴리우레탄 단열재 부문은 가전·건축용·LNG운반선의 단열재를 생산한다. 화인텍은 LNG운반선에 사용하는 보냉재 국내 시장을 한국카본과 양분하고 있다. 가스 사업 부문은 고압가스 용기, 냉매가스, 소화약재를 생산·판매한다.

한편, 지난해 연말 자본총계 기준 현재 주가순자산배수(PBR)는 3.1배로 최근 5년 평균 1.9배보다 높게 거래되고 있다.