[적중!] 화신, '승부주' 소개 후 +42%

화신이 52주 최고가를 경신했다. 23일 오후 2시 35분 현재 전일보다 1.8% 오른 14050원에 거래되고 있다. 장 중 한때 2.9% 오른 14200원을 기록하기도 했다.



화신은 지난해 8월 1일 승부주로 소개됐던 종목이다. 소개 당일 종가는 9810원으로 현재까지 42% 올랐다. 주가가 지속적인 상승을 보였던 것은 아니다. 소개 이후 3개월이 지난 11월 무렵 7000원대 후반까지 하락하기도 했다. 52주 최저가는 작년 11월 9일 장 중 기록한 7860원이다.

승부주에서 제시했던 주요 투자 포인트는 현대차 플랫폼 통합 기대감이다. 플랫폼이란 차의 기본 뼈대로 화신의 주요 생산 품목이다. 주요 고객사인 현대차는 6개 플랫폼으로 40개 차종을 생산하려는 계획을 갖고 있다. 플랫폼 통합에 따라 소품종 대량생산이 이뤄지면 원가율이 낮아지고 수익성은 개선되는 효과가 있다.

더불어 외국인 매수, 국민연금 보유 등의 이슈도 있었다. 승부주란 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 큰손 투자자들이 지분을 확대하는 종목을 골라 소개하는 코너다. (바로가기: [승부주] 화신, 현대차 플랫폼 통합 기대)

▷ 현대차 중국, 브라질 공장 가동 수혜

증권가에서는 화신의 주요 경쟁력으로 현대차와 해외 동반 진출을 꼽는다. 화신은 자동차의 메인 프레임에 해당하는 샤시와 바디 부품을 생산하는 회사로 현대차, 기아차에 제품을 공급한다. 지속적인 연구개발을 통해 경쟁력을 갖췄고, 고객사의 신차 개발 단계부터 제작에 참여하고 있다.

현대차가 해외진출에 나서며 현지에서 공장을 짓게됨에 따라 화신도 동반 진출해 인도, 중국, 미국, 브라질에 각각 해외법인을 설립했다. 인도법인의 경우 지난 2002년에 가장 최근에 진출한 브라질 법인은 2010년 설립됐다.

KTB투자증권은 지난 21일 보고서에서 지난해 가동이 시작된 현대차의 중국 3공장과 브라질 신공장 영향으로 화신의 실적이 크게 개선될 것으로 내다봤다. 2012년 적자를 보였던 화신의 인도, 브라질 법인이 흑자전환을 이룰 것으로 예상하기 때문이다. 이에 따라 2013년 연결기준 매출액은 1조7463억원, 영업이익은 1051억원을 거둘 것으로 전망했다. 각각 지난해보다 7%, 6% 증가한 규모다. 해외법인의 실적 개선이 반영돼 순이익은 701억원을 기록할 것으로 예상했다. 184% 늘어난 수치다.

예상 순이익을 반영한 주가수익배수(PER)는 6.9배다.

▷ 주식MRI, 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 화신의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 367위(상위 21%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 0점을 받았다. 현재 PER이 20배, PBR이 1.42배로 최근 5년 평균치(9배, 1.10배) 대비 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.