편집자주 | '오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
기관과 외국인 투자자가 이크레더블 지분을 꾸준히 순매수해 주목된다. 16일 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 6개월간 기관은 이크레더블 주식 25만5700주(현재 총발행주식 수의 2.1%)를, 외국인은 4만6700주(0.4%)를 각각 순매수했다. 최근 한 달간도 기관은 12만1200주(1%)를, 외국인은 약 2만주(0.2%)를 각각 사들여 모두 순매수를 유지하고 있다.
▷ '전자신용인증서비스' 선두주자
이크레더블은 국제 신용평가사 피치의 손자회사로 지난 2008년 코스닥에 상장됐다. 피치의 자회사인 한국기업평가는 이크레더블 지분 64.5% 보유하고 있다.
이크레더블의 주력 사업은 기업 전자신용인증서비스(매출 비중 72%)다. 전자신용인증서비스는 협력업체로 등록하고자 하는 중소기업의 경영상태 및 실적정보를 전자화해 대기업의 전자구매시스템에 제공하고, 그 대가로 중소기업으로부터 수수료를 받는 사업이다. 이크레더블은 지난 2001년 신용보증기금과 함께 이 사업 모델을 개발해 2004년 특허를 취득하고 시장을 선도해 왔다. 현재 국내 450여 개 대기업과 6만여 개사의 협력회사에 서비스를 공급 중이다.
전자신용인증서비스는 국내 기업들의 역학 관계상 수수료는 협력업체들이 내지만, 서비스 이용 결정권은 대기업에 있다. 특정 대기업이 신용인증서비스 업체를 선택하면, 그 대기업과 거래를 희망하는 협력업체들이 해당 신용인증서비스 업체에 신용인증서 발급을 신청하게 된다. 따라서 대기업에 대한 영업이 매출 확보의 관건이다.
신용인증서비스는 유효기간이 1년이다. 따라서 협력업체는 대기업과의 전자상거래를 위해 매년 신용인증을 갱신해야 한다. 이에 더해 앞서 언급한 바와 같이 수수료를 협력업체가 부담하는 구조다. 이에 따라 일단 대기업과의 협력관계를 구축하면 매출이 안정적으로 발생하는 특징을 가진다.
이 밖에 이크레더블은 B2B(기업간)서비스(13%), 위더스풀 서비스(9%), 전자조달시스템 구축(6%) 사업을 하고 있다. B2B서비스는 기업간 전자상거래 중계 및 구매금융지원 서비스를 제공하고, 위더스풀 서비스는 신용인증서비스의 구매담당자들이 이크레더블의 데이타베이스에 저장된 거래처들의 정보를 검색해 조건에 맞는 신규거래처를 찾을 수 있게 돕는 서비스다. 전자조달시스템 구축은 구매조달을 전자적으로 처리할 수 있는 응용프로그램을 구축해 주는 것이다.
▷ 꾸준한 실적 성장...'B2B 전자상거래 시장 확대 + 시장 선점' 효과
이크레더블의 매출액은 2005년부터 연평균 23% 늘어 지난 2011년 175억원을, 영업이익과 순이익은 연평균 37%와 40% 늘어 2011년 각각 67억원과 60억원을 기록했다. 이는 B2B 전자상거래 시장이 확대되는 가운데 전자신용인증서비스 사업 모델을 국내 최초로 개발한 후 시장을 선도해온 결과다. 국내 B2B 전자상거래 시장은 2005년부터 연평균 19% 성장해 지난해 912조 562억원을 기록했다. 이크레더블이 지난해 결산월을 종전 9월에서 12월로 변경해, 실적은 12월 결산 기준으로 재산정해 비교했다.
다만, 지난해 이크레더블은 부진한 실적을 기록했다. 매출액은 168억원으로 전년보다 4% 줄고, 영업이익은 15% 줄어든 57억원을, 순이익은 17% 줄어든 50억원을 각각 기록했다. 국내외 경기 부진으로 국내 기업의 경영활동이 위축된 영향으로 풀이된다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이크레더블의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 200위(상위 12%)를 차지했다. 
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