[1Q 실적과 분석] 코나아이, 영업익 40%↑.."수출로 성장 예고"

코나아이가 1분기 잠정 실적을 발표한 가운데 강세다. 9일 오전 9시 40분 현재 코나아이는 9.7%(3100원) 오른 3만4950원에 거래되고 있다.

전일 장 마감 후 코나아이는 잠정 집계한 1분기 매출액이 399억원으로 전년 동기 대비 42% 증가했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 75억2000만원으로 40% 늘었으며, 순이익은 77억3000만원으로 64% 증가했다고 밝혔다.

수출이 실적 개선을 이끌었다. 이날 보고서를 낸 우리투자증권에 따르면 1분기 해외 매출은 227억원으로 전년 동기 대비 102% 증가했다. 코나아이는 중국 5대 은행 IC카드 전환사업과 관련, 4개 은행으로부터 현지 파트너사와 함께 공급업체로 선정됐다. 이에 따라 올해 1분기부터 중국 매출이 본격적으로 발생하게 된 것. 중국 지방은행에서 IC카드 도입을 위한 입찰이 예정돼 있어 추가적인 수주도 가능할 전망이다. 우리투자증권이 전망한 코나아이의 올해 중국 매출은 400억원이다.

미국 시장 기대감도 있다. 코나아이는 현재 미국 4개 은행에 IC카드를 공급하고 있으며, 하반기엔 현지 법인 설립도 검토 중에 있다. 중국과 미국은 2013년부터 IC카드 전환이 시작돼 코나아이의 수출 환경은 긍정적이란 분석이다.

▷ 국내 40% 점유한 스마트카드 제조사

코나아이는 국내 스마트카드 시장 40%를 점유한 회사로 예전 회사명은 케이비티다. 스마트카드는 집적회로(IC) 칩이 내장돼 있는 플라스틱 카드다. 기존 마그네틱카드에 비해 보안성이 우수하고, 저장용량이 커 신용카드, 핸드폰 USIM카드, 신분증(전자여권, 전자주민증 등) 등에 널리 쓰인다. 코나아이는 단순 카드생산 뿐만 아니라 국내에선 유일하게 자체 개발한 스마트카드 운영체제 COS도 제공한다. 연간 카드 생산량은 약 5300만장이며 100% 지분을 가진 자회사 코나엠(진천), 코나씨(김포)가 생산을 담당한다.

국제적인 스마트 보안 산업 협회인 유로스마트에 따르면 2012년 세계 스마트카드 출하량은 약 71억개로 10조원 규모다. 핸드폰 USIM칩 형태가 많아 통신용 비중이 74.7%로 크다. 세계 1위인 프랑스 제말토(Gemalto)를 비롯, 독일과 프랑스계 4개 회사가 80%이상을 공급한다.

코나아이는 태국에 전자주민증을 공급했고, 중국, 인도 등에 법인을 설립해 아시아 지역부터 공략하고 있다. 특히 2008년 진출한 중국 법인의 성장이 주목된다. 코나아이 중국 북경 자회사 매출은 2011년 5억원에서 2012년 66억원으로 늘었고, 5억원의 순이익을 내 흑자전환했다. 2012년 5월에는 방글라데시에도 진출했다. 투자금은 2억원 정도다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코나아이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 141위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가수익배수(PER)가 18배로 5년 평균보다 높은 점 등이 반영됐다. PER은 2012년 연간 자회사의 손익을 반영한 순이익 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.