[즉시분석] 부산가스, 4년래 최고가...비결은?

부산가스가 4년래 최고가를 경신해 눈길을 끈다. 22일 오전 장중 부산가스는 2만9000원을 기록, 2007년 12월 26일에 달성한 2만8500원 이후 최고가를 경신했다.



부산가스의 강세는 매출액이 꾸준한 성장세를 보이는 가운데 배당 매력이 반영된 결과로 풀이된다. 부산가스는 가스업체들이 갖는 성장성의 한계를 극복하고 지속적인 매출 증대를 이뤄왔다. 2000년 2600억원 대였던 연간 매출액은 2011년 1조원을 넘어섰다. 이는 부산 지역의 도시가스 보급 확산에 따른 것이다. 부산 지역의 도시가스 보급률은 80% 미만으로 서구의 경우 45%에 그치고 있다. 이는 90%에 육박하는 수도권 지역 보급률보다 상대적으로 낮은 것이다. 사업보고서에 따르면 부산의 가스 수요는 최근 3년간 매년 5~6%씩 늘었다.

부산가스는 지난해에도 정부의 도시가스 요금 인상 억제 정책에도 불구하고 개선된 실적을 냈다. 매출액은 1조1882억원으로 전년 대비 13% 증가했으며, 영업이익은 449억원으로 7% 늘었다. 순이익은 12% 증가한 373억원을 기록했다. 한파로 인해 가스 판매량 늘면서 실적이 개선됐다. 단 회사 측은 지난해 가스 판매량 증가에 따른 기저효과로 올해 가스 판매가 전년 대비 부진할 것으로 예상했다.

부산가스는 안정적인 실적에 힘입어 매년 일정 수준의 배당금을 지급하고 있다. 이 회사는 2002년을 제외하고 2000년대 들어 주당배당금으로 1000원을 유지해왔다. 작년에도 주당배당금을 1000원으로 책정했으며, 시가배당률은 4.7%였다. 만약 주당배당금이 앞으로도 1000원으로 유지된다면, 현 주가(2만9000원) 기준 시가배당률은 3.4%다. 최근 은행 시중금리가 3% 이하로 떨어지면서 3% 이상의 시가배당률이 매력적인 것으로 평가받고 있다.

지난해 실적을 반영한 부산가스의 주가수익배수(PER)는 8.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.8배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.1%다.



▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 부산가스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 159위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 1점으로 낮은 수준이다. 현재 PER이 5년 평균치인 8배를 소폭 넘어선 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.