[즉시분석] 한미반도체 52주 신고가, 고수익 비결은?

지난해 코스피 상장사 가운데 영업이익률이 높은 수준을 기록한 한미반도체가 52주 신고가를 기록했다. 5일 장중 10만200원으로 이틀 만에 52주 최고가를 경신했다. 오전 11시 9분 현재 주가는 장중 고가 대비 1.9% 내린 1만원에 거래 중이다. 이는 전일 보다 2.4% 오른 것이다.

지난 2일 아이투자가 발표한 '2012년 코스피 상장사 영업이익률 상위 50선'에서 한미반도체는 16.9%로 전체 778개 상장 기업 중 18위를 차지했다. 이는 상위 2.3%에 해당하는 것이다.  

'2012년 코스피 상장사 영업이익률 상위 50선'은 동일한 기준으로 비교하기 위해 영업이익은 종전 회계기준(GAAP)을 사용했다. GAAP 기준 영업이익은 매출총이익에서 판관비를 빼서 계산한다. 지주회사는 목록에서 제외했다.



이같은 고 수익성의 비결은 높은 기술력을 바탕으로 다양한 매출처를 확보한 가운데 전방산업 투자 확대로 양호한 실적을 거둔 결과로 풀이된다. 

지난해 한미반도체의 연간 매출액은 1427억원으로 전년보다 7% 늘었다. 이에 힘입어 영업이익은 28% 늘어난 241억원을, 순이익(연결 지배지분)은 47% 늘어난 248억원을 각각 기록했다. 회사 측은 모바일기기 관련 반도체 시장 투자 확대와 다변화된 고객사 및 제품군에 힘입어 매출과 영업이익이 늘렸다고 설명했다.



한미반도체는 반도체 후(後)공정 장비 업체로 '소잉 앤 플레이스먼트'(S&P)를 만든다. S&P 장비는 말 그대로 무언가 '자르고'(Sawing), 자른 것을 적절한 곳에 '배치'(Placement)하는 용도다. 한미반도체는 패키지에 사용되는 S&P 장비가 주력이며, 주로 '반도체 칩 크기와 유사한 패키지'(CSP: Chip Scale Package)용 장비를 만든다.

주 매출처는 반도체 패키징 업체다. 세계 20개국 250여개 고객사를 확보하고 있다. 해외 업체의 경우 미국의 엠코, 대만의 에이에스이, 파워테크 테크놀로지가 대표적이다. 지난해 수출 비중은 64%다. 국내에선 STS반도체, 시그네틱스, 네패스 등과 거래를 하고 있다.

최근 첨단 IT기기의 출시로 고부가가치 패키지 수요가 늘어나고 있다. 스마트폰 등 소형IT기기엔 작고 성능 좋은 패키지가 들어간다. 시스템 반도체 칩 위에 메모리 반도체 칩을 장착한 '패키지 온 패키지'(PoP), 웨이퍼 상에서 바로 패키지 공정을 수행하는 '웨이퍼 레벨 패키지'(WLP)가 대표적이다. 이에 따라 S&P 장비도 고부가가치 제품으로 진화하고 있다. 한미반도체는 PoP, WLP용 S&P 장비를 비롯해 다양한 신규 장비를 개발한 상태다. 이에 대한 매출은 올해 부터 발생할 것으로 증권가는 보고 있다.

한편, 지난해 실적 기준 한미반도체의 현재 주가수익배수(PER)는 10.2배로 최근 2년 평균 7.7배보다 높게 거래되고 있다.