[미리분석] 화인텍, 4Q도 실적 개선 지속?

7일 증시 개장을 앞둔 가운데 4분기 실적이 기대되는 화인텍이 반등할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 5.6% 내린 6650원으로 이틀째 하락 마감했다.

증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면, 최근 3개월간 증권사가 전망한 화인텍의 4분기 매출액 평균은 전년 동기 대비 138% 늘어난 858억원이고, 영업이익은 117% 늘어난 82억원이다.

이는 글로벌 금융위기 이후 액화천연가스 운반선('LNG선') 발주 감소로 급감했던 단열보냉재 매출이 회복세를 지속할 것이라는 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 2008년 금융위기로 여파로 기존 LNG선 및 플랜트 프로젝트가 연기돼 2009년엔 전세계적으로 신규 LNG선 발주가 한 척도 없었다. 하지만 2010년부터 프로젝트가 재개되면서 업황이 개선되는 추세다.

화인텍은 지난해 3분기부터 2분기 연속 영업손익(K-GAAP, 매출액-매출원가-판매관리비) 적자, 3분기 연속 순손익 적자를 기록했다. 하지만 올해 2분기부터 변화의 조짐이 나타났다. 매출액은 501억원으로 5% 줄었지만, 영업이익과 순이익은 각각 35억7300만원과 15억9700만원으로 각각 전년 동기 대비 29%와 93% 늘었다.

올해 3분기도 개선세를 지속했다. 매출액은 744억원으로 전년 동기 대비 95% 늘고, 영업손익과 순손익은 각각 96억3100만원과 80억2000만원으로 모두 전년 동기 대비 흑자 전환했다. 특히 주목되는 점은 영업이익률이 13%로 지난 2010년 2분기 이후 최고치를 기록한 것이다.

증권가는 앞으로도 실적 개선세가 지속될 것으로 기대하는 분위기다. 오바마 대통령 재선으로 미국 쉐일가스 개발이 더욱 탄력을 받고 이에 따라 미국의 LNG 수출이 늘어날 것으로 예상하기 때문이다. 후쿠시마 원전사고를 계기로 LNG 수요가 전 세계적으로 느는 가운데 미국의 수출 물량이 더해진다면 국내 조선사들의 LNG선 수주가 증가하고, 이에 따라 관련 기자재 업체도 수혜를 볼 것이라는 분석이다. 특히 세계 주요 LNG 수요국이 집중된 동북아 국가가 미국산 LNG 수입을 늘린다면 수송거리가 종전 중동 항로보다 길어져 보냉재를 더욱 두껍게 만들어야 한다는 점도 기대감을 높이고 있다.

시장 참여자들도 향후 실적에 대한 기대감이 높은 것으로 보인다. 이는 현재 밸류에이션을 통해 엿볼 수 있는데 3분기 자본총계 기준 현재 주가순자산배수(PBR)는 3.1배로 최근 5년 평균 1.9배보다 약 63% 할증돼 거래되고 있다. .

화인텍은 동성홀딩스 계열의 단열재 및 판넬 제조사로 LNG운반선에 사용되는 보냉재 국내 시장을 한국카본과 양분하고 있다.