[미리분석] 동양기전, 실적 업고 상승세 이어가나?

14일 개장을 앞둔 가운데 동양기전이 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 동양기전은 3.9%(450원) 오른 1만1850원에 거래를 마쳤다.

▷ 올해 영업익 39%↑ 증가 전망

전일 장 마감을 앞두고 동양기전은 연결 재무제표 기준 올해 영업실적 전망 공시를 냈다. 매출액은 8010억원으로 2012년보다 9% 증가할 것으로 봤다. 영업이익은 640억원(+39%), 순이익은 480억원(+16%)을 거둔다는 계획이다.

동양기전은 아직 연결 재무제표 기준 지난해 연간 실적을 발표하지 않았다. 그러나 2013년도 실적 목표를 통해 지난해 실적을 역산해 보면, 2012년 매출액은 7327억원, 영업이익은 459억원, 순이익은 413억원이란 계산이 나온다. 매출액은 2011년보다 1% 늘었지만, 영업이익은 27% 감소했으며, 순이익은 2% 줄었다.

영업이익이 감소한 것은 중국법인의 실적이 부진했기 때문이다. 증권업계에 따르면 동양기전의 중국법인은 지난해 영업적자를 기록한 것으로 추정된다. 다만 순이익 감소폭은 적었는데, 이는 기저효과 때문이다. 동양기전은 2011년 대규모 파생상품손실을 내 순이익이 급감한 바 있다.

▷ 건설장비 및 자동차 부품회사

동양기전은 건설장비 및 자동차 부품회사다. 유압기기, 자동차부품, 산업기계 등 크게 3개의 사업부를 갖고 있다. 유압기기는 유체(기름)의 압력을 사용하는 부품으로 유압실린더가 대표적이다. 동양기전은 유압실린더 분야 국내 1위 업체다.

유압기기 업계는 동양기전, 일본의 카바야(KAYABA)와 같은 유압실린더 전문 제조사와 현대중공업, 볼보그룹코리아와 같이 자급을 위해 생산하는 건설 중장비 제조업체로 나뉜다. 최근 원가절감과 경쟁력 강화를 위해 건설 중장비 업체들은 부품 아웃소싱을 늘리고 있다. 이에 따라 유압실린더 전문 업체들에 유리한 환경이 조성되고 있다. 동양기전은 일찍이 중국에 진출했다. 중국 생산법인을 둬 중국 로컬 업체로 매출처를 다변화하고 있다.

자동차부품은 전기모터 등 전장(전자장비)품으로 현대·기아차와 한국GM 등에 공급되고 있다. 업계에 따르면 최근 현대기아차의 차량 출고량이 늘면서 동양기전의 제품 판매도 증가한 것으로 알려졌다. 산업기계는 크레인 등의 건설특수차량과 세차기, 골프카 등이 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동양기전의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 139위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 최근 주가순자산배수(PBR) 상승률에 비해 자기자본이익률(ROE) 성장률 값이 낮은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.