[즉시분석] 로체시스템 3%↑...반전의 계기 잡나?

로체시스템즈가 상승세다. 13일 오후 1시 41분 현재 전일 대비 3.1%오른 3545원에 거래되고 있다.

아이투자(www.itooza.com)에 따르면 로체시스템즈는 주가순자산배수(PBR)가 상장 이후 최저 수준에 머물고 있다. 이 회사의 PBR은 0.67배로 5년 평균치인 0.76배보다도 낮다. 일반적으로 PBR이 낮으면 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다. PBR의 낮을 때 실적이 턴어라운드하거나 성장 동력을 확보하면 주가가 반등하는 경향이 있다.

로체시스템즈의 PBR이 낮은 것은 주가 부진 때문이다. 이 회사 주가는 지난해 7월 4일 연중 최고가인 6100원을 기록한 이후 꾸준히 하락해 현재는 고가의 절반 수준에 거래되고 있다. 주가가 약세를 지속한 것은 실적 부진에 따른 것으로 분석된다. 로체시스템즈가 지난 8일 공시한 잠정 실적에 따르면 지난해 영업이익은 5000만원으로 전년 대비 99% 감소했다. 매출액은 28% 줄어든 410억원, 순이익은 87% 감소한 4억5800만원을 기록했다. 회사 측은 경기불황으로 인한 전방업체들의 설비투자 축소로 실적이 악화됐다고 설명했다.



그런데 최근 AMOLED(유기발광다이오드, 이하 'OLED') 투자 기대감으로 로체시스템즈가 주목받고 있다. LG, 대만, 중국 등 글로벌 디스플레이 업체들은 플렉시블 디스플레이와 OLED TV 양산을 위해 올해 대규모 OLED 관련 투자를 진행할 예정이다. 삼성 또한 경쟁력 강화를 위해 투자 집행 가능성이 높게 점쳐지고 있다.

로체시스템즈는 OLED 장비 중 유리를 자르는 레이저 GCM(Glass Cutting Machine)을 주력으로 만든다. 주 고객사는 삼성전자, 삼성디스플레이, 중국 및 대만 디스플레이 업체들이다. 따라서 삼성, 중국, 대만 업체들이 설비투자를 확대하면 매출과 이익이 증대될 수 있다.

로체시스템즈의 레이저 GCM 장비는 기존의 다이아몬드 휠 대신 레이저로 유리를 절단한다. 유리를 절단할 때 분진이 발생하지 않고 커팅면이 매끄럽다는 장점이 있다. OLED는 기존 LCD보다 불량률이 높기 때문에 분진 발생을 최대한 줄이는 것이 좋다. 그리고 다이아몬드 휠이 할 수 없는 플렉시블 디스플레이를 절단할 수 있는 것도 큰 장점이다. 현재 로체시스템즈는 플렉시블 디스플레이 전용 커팅 장비를 개발하고 있다.

한편 대우증권은 지난달 31일 로체시스템즈가 주력으로 생산하는 반도체 및 디스플레이 이송장비도 수주 가능성이 높다고 진단했다. 대우증권 추연환 연구원은 "중국 시안 낸드플래시 공장과 국내 반도체 16라인 투자 잔여분으로의 이송장비 공급이 기대되고, LCD 부문은 중국 소주 공장 투자에 따른 이송장비 공급이 예상된다"고 설명했다.