[즉시분석] 동국제약, 기관-외인 꾸준한 순매수...왜?

원화 강세로 국내 수출 기업들의 수익성 악화가 우려되는 가운데 북핵 리스크가 더해지면서 거래소 지수가 1% 넘게 하락하고 있다. 25일 오후 2시 8분 현재 외국인 투자자는 거래소에서만 4200억원을 순매도하며 시장 하락을 이끌고 있다.

이런 가운데 외국인과 기관 투자자가 꾸준히 순매수를 유지 중인 동국제약이 상승세를 나타내 주목된다. 이 회사 주가는 현재 전일보다 0.4% 오른 2만4200원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달간 기관과 외인은 동국제약 지분을 각각 0.2%와 0.4% 순매수했다. 지난 6개월간 누적 순매수량은 기관이 5.5%, 외인이 2.2%에 이른다. 특히 기관의 경우 한국투자밸류자산운용이 지난해 10월 23부터 31일까지 일주일간 7.9%에 이르는 지분을 순매도했다는 점을 고려하면 가히 지분을 '쓸어 담았다'고 볼 수 있다.

이 같은 기관과 외인의 적극적인 매수세는 지난해 4월 초 시행된 약가일괄인하로 제약업 전반이 어려움을 겪고 있는 가운데 동국제약이 깜짝 실적을 기록했고, 앞으로도 양호한 성장세가 기대된다는 점에 주목한 행보로 풀이된다.

공시 기준 가장 최근 분기인 지난해 3분기 동국제약의 매출액은 506억원으로 전년 동기 대비 17% 늘고, 영업이익과 순이익은 91억6300만원과 72억7400만원으로 각각 28%와 29% 늘었다. 증권가에 따르면 이는 잇몸·상처치료제 등 일반의약품 판매 호조에 따른 규모의 경제 효과와 약가 인하 후 고마진 품목에 집중한 결과다.

증권가는 동국제약이 지난 4분기도 양호한 실적을 기록한 것으로 기대하는 분위기다. 지난 16일 IBK투자증권 김현욱 연구원은 "동국제약의 지난 4분기 매출액이 486억원으로 전년 동기보다 20% 늘고, 영업이익과 순이익은 72억원과 64억원으로 각각 31%와 38% 늘어난 것"으로 추정했다.

동국제약은 지난 1968년 설립된 제약사로 2007년 5월 상장했다. 잇몸질환 치료제 '인사돌'과 구내염 치료제 '오라메디'가 주력상품이다. 구강질환 치료제는 69% 점유율로 국내 시장 1위를 기록하고 있다. 이 밖에 조영제, 피부질환 치료제, 항암제 등을 생산한다.



한편, 동국제약의 지난 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 10.7배로 최근 5년 평균 8.6배보다 높게 거래되고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동국제약의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 430위(상위 25%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력 점수가 2점으로 낮다. 이는 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름비율이 아이투자 기준인 7%에 미치지 못하는 점 등이 반영된 결과다.

밸류에이션 점수도 0점으로 낮은 평가를 받았다. 3분기 연환산 기준 현재 PER이 10.5배로 5년 평균인 8.6배보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.