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[강세업종]제지업체 상승세...대영포장 4%↑

13.01/15

김구민

제지업체가 상승세다. 15일 오전 9시 33분 현재 대영포장1,205원, ▲1원, 0.08%은 전일보다 4.7% 상승한 1010원을 기록 중이다. 영풍제지1,700원, ▼-1원, -0.06%는 2.7% 오른 1만8900원, 무림SP1,845원, ▼-26원, -1.39%는 2.5% 오른 2415원에 각각 거래되고 있다.

[제지업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 제지업은 크게 인쇄용지와 골판지로 구분한다. 각각 원재료인 국제 펄프 가격, 국내 고지 가격이 하락하면 수혜를 입는다. 인쇄용지는 경기에 비교적 둔감한 반면, 골판지는 산업 수요가 많아 경기에 민감하다.

제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.

[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP

[제지업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한솔제지	11,150원	▼50원 (-0.5%)	11,379	1,064	635	8.3	0.57	6.9%
한국제지	24,000원	0원 (0%)	4,644	117	84	7.7	0.25	3.2%
무림페이퍼	2,390원	0원 (0%)	4,357	125	-120	11.9	0.29	2.4%
신대양제지	24,100원	▲350원 (1.5%)	2,044	316	180	3.2	0.39	12.2%
아세아제지	16,350원	▲150원 (0.9%)	2,047	250	191	3	0.40	13.3%
동일제지	2,070원	▼5원 (-0.2%)	1,685	221	144	2.2	0.39	17.9%
영풍제지	18,900원	▲500원 (2.7%)	873	103	86	2.8	0.39	13.8%
아세아페이퍼텍	8,550원	▲50원 (0.6%)	1,204	112	87	3.3	0.28	8.5%
태림포장	2,065원	▼5원 (-0.2%)	2,962	230	274	4.4	0.42	9.4%
대영포장	1,010원	▲46원 (4.8%)	1,783	128	80	10.8	0.84	7.8%
삼보판지	34,950원	▲550원 (1.6%)	895	56	40	3.8	0.20	5.3%
수출포장	18,850원	▲150원 (0.8%)	1,991	284	186	3.1	0.35	11.3%
무림P&P	3,830원	▲30원 (0.8%)	4,483	244	148	8.9	0.44	5%
무림SP	2,450원	▲95원 (4%)	1,102	82	65	5	0.30	6%
KGP	1,900원	0원 (0%)	711	-33	-57	N/A	0.44	-62.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대영포장] 투자 체크 포인트

기업개요	골판지 및 골판지 상자 제조업체, 대양제지의 계열사
사업환경	ㅇ 골판지포장산업은 국내 종이생산량의 29%, 제품 포장소재 중 35%를 차지함 ㅇ 경제규모 확대와 인터넷 전자상거래 활성화로 골판지 상자 수요는 매년 증가추세
경기변동	골판지는 여러 산업에서 생산되는 제품들을 포장하는 재료로 사용됨. 따라서 각 산업 별 경기 흐름에 영향을 받음
주요제품	골판지 원단, 상자 (매출비중 96%)
원재료	골심지: 신대양제지 등에서 구입 (매입비중 94%)
실적변수	ㅇ 펄프 및 폐지가격 하락시 수혜 ㅇ 환율 하락시 수혜
리스크	펄프, 폐지 가격 상승 시 원가율 상승
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대영포장] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,783	2,286	1,690	1,193
영업이익(보고서)	128	14	59	64
영업이익률(%)	7.2%	0.6%	3.5%	5.4%
영업이익(K-GAAP)	111	34	59	64
영업이익률(%)	6.2%	1.5%	3.5%	5.4%
순이익(지배)	80	-17	40	46
순이익률(%)	4.5%	-0.7%	2.4%	3.9%

주요투자지표
이시각 PER	10.83
이시각 PBR	0.84
이시각 ROE	7.80%
5년평균 PER	19.26
5년평균 PBR	0.51
5년평균 ROE	3.01%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대영포장] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
신대양제지(주)	본인	보통주	17,212,000	18.12	17,212,000	18.12	-
대양제지공업(주)	계열사	보통주	17,212,000	18.12	17,212,000	18.12	-
권혁홍	임원	보통주	1,600,000	1.69	100,000	0.11	-
권 영	임원	보통주	280,000	0.29	0	0	-
계		보통주	36,304,000	38.22	34,524,000	36.35	-
계		-	-	-	-	-	-

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