[즉시분석] 한솔제지 3%↑...1주일간 +12% '왜?'

최근 한솔제지의 주가 상승이 돋보인다. 한솔제지는 10일 오전 10시 48분 현재 전일보다 3.5% 상승한 1만250원에 거래되고 있다. 지난 3일 종가 9090원에서 1주일만에 12%의 상승률을 보인 것. 같은 기간 코스피는 1.4% 내려 시장을 13.4% 앞섰다.



한솔제지의 주가상승은 실적 기대감과 이를 반영한 기관 매수세가 주요 요인으로 풀이된다. 지난달 27일 신한금융투자 증권은 한솔제지의 지난해 4분기 실적으로 매출액 3864억원, 영업이익 199억원, 순이익 89억원을 예상했다. 매출액은 지난해 같은 기간보다 4%, 영업이익은 24% 줄어든 규모지만 순이익은 흑자전환한 수치다.

더불어 기관투자자는 지난 4일부터 전일까지 4일 연속 순매수를 기록했다. 누적 순매수량은 67만여주로 발행주식총수의 1.5% 규모다.

이 회사는 지난 3분기에도 개선된 실적을 보였다. 매출액은 3555억원으로 2011년 같은 기간보다 4% 감소했지만 원가율 개선으로 이익은 증가했다. 영업이익은 254억원으로 57%, 순이익은 158억원으로 1599% 늘었다.

한솔제지는 인쇄용지, 산업용지, 특수지를 제조하는 한솔그룹 계열 제지회사다. 최대주주는 한솔CSN으로 특수관계인을 포함 지분 17.79%를 들고 있다.

인쇄용지는 펄프를 주원료로 만들며, 고급 서적이나 잡지 등의 본문 인쇄에 사용하는 '백상지'가 대표적이다. 산업용지는 펄프와 고지(폐지)를 모두 사용해 만들며, 식료품·화장품·기타 잡화류 포장에 사용하는 '백판지'가 대표적이다.

또한 특수지는 열을 가하거나(감열지), 압력을 가하는 곳에 인쇄되는(감압지) 등의 특수 기능을 가진 용지를 말한다. 펄프를주원료로 제조한다. 품목별 매출액 비중은 인쇄용지 52%, 산업용지 31%, 특수지 13%다.

▷ 피오트로스키 점수 5점 -> 8점

최근 실적 개선과 함께 주요 지표도 좋아지고 있다. 아이투자에서 개발한 피오트로스키 점수판에 따르면 한솔제지의 지난해 3분기 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 받았다. 이는 전년 동기 대비 3점 증가한 수치다. 항목별로는 수익성 부문의 ROA, ROA증감, 안전성 부문의 장기부채비율, 효율성 부문의 매출총이익률에서 점수를 취득했다. 반면 안전성 부문의 유동비율은 낮아져 점수를 잃었다.

피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 기업의 수익성, 안전성, 효율성의 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.